財務(wù)管理學(xué)學(xué)習(xí)筆記

時間：2016-06-14 08:29:03 曉敏706由分享

　　現(xiàn)在考試畢業(yè)季，那么財務(wù)管理有什么學(xué)習(xí)上的筆記呢?來看看下面學(xué)習(xí)啦小編為你帶來的財務(wù)管理學(xué)學(xué)習(xí)筆記吧，這其中也許就有你需要的。

　　財務(wù)管理學(xué)習(xí)筆記

　　到了高峰，80年代進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換期，90年代多數(shù)大企業(yè)開始實施歸核化戰(zhàn)略。

　　【方案決策】

　　1.單一方案

　　在預(yù)期收益滿意的前提下，考慮風(fēng)險

　　標準離差率<設(shè)定的可接受的最高值，可行

　　2.多方案

　　【決策規(guī)則】風(fēng)險最小，收益最高

　　如果不存在風(fēng)險最小，收益最高的方案，則需要進行風(fēng)險與收益的權(quán)衡，并且還要視決策者的風(fēng)險態(tài)度而定。

　　公式法：

　　優(yōu)點：便于在一定范圍內(nèi)計算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本，可比性和適應(yīng)性強，編制預(yù)算的工作量相對較小。

　　缺點：①按公式進行成本分解比較麻煩，對每個費用子項目甚至細目逐一進行成本分解，工作量很大。

　?、趯τ陔A梯成本和曲線成本只能先用數(shù)學(xué)方法修正為直線，才能應(yīng)用公式法。

　?、郾匾獣r，還需在“備注”中說明適用不同業(yè)務(wù)量范圍的固定費用和單位變動費用。

　　【總結(jié)】

　　【總結(jié)】在租金計算中，利息和手續(xù)費通過折現(xiàn)率考慮，計算租金分兩種情況：

　　(1)殘值歸出租人

　　每年租金=(租賃設(shè)備價值-殘值現(xiàn)值)/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　(2)殘值歸承租人

　　每年租金=租賃設(shè)備價值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　【提示】當租金在年末支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù);當租金在年初支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為即付年金現(xiàn)值系數(shù)【普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)】。

　　因素分析法：

　　如果預(yù)測期銷售增加，則用(1+預(yù)測期銷售增加率);反之用“減”。

　　如果預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度加快，則應(yīng)用(1-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度加速率);反之用“加”。

　　【問題】銷售額增加之后，如何預(yù)計敏感資產(chǎn)和敏感負債的增加? 方法一： A/S1=m △A/△S=m △A=△S×m 根據(jù)銷售百分比預(yù)測方法二：敏感資產(chǎn)增加=基期敏感資產(chǎn)×銷售增長率根據(jù)銷售增長率預(yù)測敏感負債增加=基期敏感負債×銷售增長率需要增加的資金=資產(chǎn)增加-敏感負債增加外部融資需求量=資產(chǎn)增加-敏感負債增加-留存收益增加

　　2.采用逐項分析法預(yù)測(以高低法為例說明)

　　【原理】

　　根據(jù)兩點可以確定一條直線原理，將高點和低點的數(shù)據(jù)代入直線方程y=a+bx就可以求出a和b。把高點和低點代入直線方程得：

　　解方程得：

　　【提示】在題目給定的資料中，高點(銷售收入最大)的資金占用量不一定最大;低點(銷售收入最小)的資金占用量不一定最小。

　　最高收入期資金占用量-最低收入期資金占用量

　　最高銷售收入-最低銷售收入

　　【應(yīng)用】——先分項后匯總

　　(1)分項目確定每一項目的a、b。

　　某項目單位變動資金(b)

　　某項目不變資金總額(a)=最高收入期資金占用量-b×最高銷售收入或=最低收入期資金占用量-b×最低銷售收入

　　(2)匯總各個項目的a、b，得到總資金的a、b。

　　a和b用如下公式得到：

　　a=(a1+a2+…+am)-(am+1+…+an)

　　b=(b1+b2+…+bm)-(bm+1+…+bn)

　　式中，a1，a2…am分別代表各項資產(chǎn)項目不變資金，am+1…an分別代表各項敏感負債項目的不變資金。b1，b2…bm分別代表各項資產(chǎn)項目單位變動資金，bm+1…bn分別代表各項敏感負債項目的單位變動資金。

　　(3)建立資金習(xí)性方程，進行預(yù)測。

　　【引申思考】兩種方法之間的關(guān)系

　　【問題】采用資金習(xí)性預(yù)測法，預(yù)測出Y之后，如果求外部融資需求? 外部融資需求=預(yù)計資金需求量-上年資金需求量-留存收益增加

　　【總結(jié)】融資租賃資本成本的計算(不考慮所得稅)

　　(1)殘值歸出租人

　　設(shè)備價值=年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值現(xiàn)值

　　(2)殘值歸承租人

　　設(shè)備價值=年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)

　　普通股資本成本輔助理解圖及公式

　　【補充知識】

　　單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=P-Vc

　　邊際貢獻總額M=銷售收入-變動成本總額=(P-Vc)×Q

　　邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單價

　　變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價

　　邊際貢獻率+變動成本率=1

　　息稅前利潤=收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本

　　EBIT=(P-Vc)×Q-F

　　盈虧臨界點銷售量=F/(P-Vc)

　　盈虧臨界點銷售額=F/邊際貢獻率

　　【提示】本題需要注意幾個指標之間的關(guān)系：

　　稅前利潤-利息=利潤總額(稅前利潤)

　　利潤總額×(1-所得稅稅率)=凈利潤

　　每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)

　　【總結(jié)】

　　(二)營業(yè)期

　　【補充幾個概念】

　　稅后付現(xiàn)成本：稅后付現(xiàn)成本=付現(xiàn)成本×(1-稅率)

　　稅后收入：稅后收入=收入金額×(1-稅率)

　　非付現(xiàn)成本抵稅：非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負的作用，其公式為：

　　稅負減少額=非付現(xiàn)成本×稅率

　?、倌晗尴嗤瑫r，采用凈現(xiàn)值法;

　　如果更新不改變生產(chǎn)能力，“負的凈現(xiàn)值”在金額上等于“現(xiàn)金流出總現(xiàn)值”，決策時應(yīng)選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)值低者。

　?、谀晗薏煌瑫r，采用年金凈流量法。

　　如果更新不改變生產(chǎn)能力，“負的年金凈流量”在金額上等于“年金成本”，決策時應(yīng)選擇年金成本低者。

　　【提示】

　　(1)現(xiàn)金流量的相同部分不予考慮;

　　(2)折舊需要按照稅法規(guī)定計提;

　　(3)舊設(shè)備方案投資按照機會成本思路考慮;

　　(4)項目終結(jié)時長期資產(chǎn)相關(guān)流量包括兩部分：一是變現(xiàn)價值，即最終報廢殘值;二是變現(xiàn)價值與賬面價值的差額對所得稅的影響。

　　1.流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的類型

　　注意一個比率：流動資產(chǎn)與銷售收入比率。需要說明的是，這里的流動資產(chǎn)通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的存貨、應(yīng)收款項以及現(xiàn)金等生產(chǎn)性流動資產(chǎn)，而不包括股票、債券等有價證券等金融性流動資產(chǎn)。

　　【信用條件決策】

　　增加的稅前損益>0，可行。

　　1.計算增加的收益

　　增加的收益=增加的銷售收入-增加的變動成本

　　=增加的邊際貢獻

　　=增加的銷售量×單位邊際貢獻

　　=增加的銷售額×(1-變動成本率)

　　【注意】以上公式假定信用政策改變后，銷售量的增加沒有突破固定成本的相關(guān)范圍。如果突破了相關(guān)范圍，則固定成本也將發(fā)生變化，此時，計算收益的增加時還需要減去固定成本增加額。

　　2.計算實施新信用政策后成本費用的增加：

　　第一：計算占用資金的應(yīng)計利息增加

　　(1)應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加

　?、賾?yīng)收賬款應(yīng)計利息=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本

　　②應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加=新信用政策占有資金的應(yīng)計利息-原信用政策占用資金的應(yīng)計利息

　　(2)存貨占用資金應(yīng)計利息增加

　　存貨占用資金應(yīng)計利息增加=存貨增加量×單位變動成本×資本成本

　　(3)應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少(增加成本的抵減項)

　　應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少=應(yīng)付賬款平均余額增加×資本成本比如原來在信用政策之下應(yīng)付賬款的余額10萬，信用政策改變后應(yīng)付賬款的余額變成了15萬，應(yīng)付賬款增加5萬，假設(shè)資本成本是10%，帶來利息節(jié)約5000元。意味著應(yīng)收賬款信用政策改變以后應(yīng)付賬款帶來的利息增加-5000元。第二：計算收賬費用和壞賬損失的增加

　　收賬費用一般會直接給出，只需計算增加額即可;

　　壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計算，然后計算增加額。

　　第三：計算現(xiàn)金折扣的增加(若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變)

　　現(xiàn)金折扣成本=賒銷額×折扣率×享受折扣的客戶比率

　　現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率-舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率

　　3.計算改變信用政策增加的稅前損益

　　增加的稅前損益=增加的收益-增加的成本費用

　　【決策原則】

　　如果改變信用期增加的稅前損益大于0，則可以改變。

　　【提示】

　　信用政策決策中，依據(jù)的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。

　　A類：逾期金額比重大,占客戶數(shù)量的比例低——催款的重點

　　C類：逾期金額比重小,占客戶數(shù)量比例高

　　B類：介于AC之間.

　　含義：企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保險儲備確定的方法最佳的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。保險儲備的儲存成本=保險儲備×單位儲存成本缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失相關(guān)總成本=保險儲備的儲存成本+缺貨損失比較不同保險儲備方案下的相關(guān)總成本，選擇最低者為最優(yōu)保險儲備。

　　標準成本制定的基本思路和原理

　　(1)制定制造費用的標準成本，一般是分別固定制造費用和變動制造費用來進行的。

　　(2)確定有關(guān)標準的前提是現(xiàn)有的正常生產(chǎn)條件，不是理想情況，因此，其包括的內(nèi)容中既有必不可少的消耗，也包括一些難以避免的損失在內(nèi)。偶然的、意外的內(nèi)容不包括在內(nèi)。

　　【固定制造費用的差異分析】

　　首先要明確兩個指標：

　　其中：

　　固定制造費用預(yù)算數(shù)=預(yù)算產(chǎn)量×工時標準×標準分配率

　　1.連環(huán)替代法

　　設(shè)R=A×B×C

　　在測定各因素變動對指標R的影響程度時可按順序進行：

　　基期基期指標值R0=A0×B0×C0 (1)

　　第一次替代 A1×B0×C0 (2)

　　第二次替代 A1×B1×C0 (3)

　　第三次替代本期指標值R1=A1×B1×C1(4)

　　(2)-(1)→A變動對R的影響

　　(3)-(2)→B變動對R的影響

　　(4)-(3)→C變動對R的影響

　　把各因素變動綜合起來，總影響：△R=R 1-R 0

　　2.差額分析法

　　R=A×B×C

　　A因素變動的影響=(A1-A0)×B0×C0

　　B因素變動的影響=A1×(B1-B0)×C0

　　C因素變動的影響=A1×B1×(C1-C0)

　　【提示】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為本期與基期之差。在括號前的因素為本期值(新)，在括號后的因素為基期值(舊)。

　　【小結(jié)】

　　【提示】一般情況下：流動比率 >速動比率>現(xiàn)金比率。

　　【總結(jié)】股數(shù)變動有兩種情況：一是資本變動的股數(shù)變動;二是資本不變動的股數(shù)變動。資本變動時，股數(shù)變動要計算加權(quán)平均數(shù);資本不變動時，不計算加權(quán)平均數(shù)。

　　【提示】稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。

　　【存在的問題】

　　1.未能證明為什么要選擇這七個指標，而不是更多些或更少些，或者選擇別的財務(wù)比率;

　　2.未能證明每個指標所占比重的合理性;

　　3.當某一個指標嚴重異常時，會對綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個缺陷是由相對比率與比重相“乘”而引起的。財務(wù)比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%;而財務(wù)比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%。

　　財務(wù)成本管理學(xué)習(xí)筆記

　　營運資本管理的目標有以下三個:

　　(1)有效地運用流動資產(chǎn)，力求其邊際收益大于邊際成本;

　　(2)選擇最合理的籌資方式，最大限度的降低營運資本的資本成本;

　　(3)加速流動資本周轉(zhuǎn)，以盡可能少的流動資本支持同樣的營業(yè)收入并保持公司支付債務(wù)的能力。

　　關(guān)于企業(yè)目標的表達，三種觀點：

　　(一)利潤最大化。點評：如果投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風(fēng)險也相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

　　(二)每股收益最大化。點評：如果風(fēng)險相同、每股收益時間相同，每股收益最大化是一個可以接受的觀念。

　　(三)股東財富最大化。(股東財富最大化、股價最大化和企業(yè)價值最大化，其含義均指增加股東財富)。

　　經(jīng)營者也是最大合理效用的追求者，其具體行為目標與委托人不一致。其目標是:

　　(1)增加報酬，包括物質(zhì)和非物質(zhì)的報酬，如工資、獎金.提高榮譽和社會地位等;

　　(2)增加閑暇時間，包括較少的工作時間、工作時間里較多的空閑和有效工作時間中較小的勞動強度等;

　　(3)避免風(fēng)險。經(jīng)營者努力工作可能得不到應(yīng)有的報酬，他們的行為和結(jié)果之間有不確定性，經(jīng)營者總是力圖避免這種風(fēng)險，希望付出一份勞動便得到一份報酬。

　　財務(wù)管理的原則

　　一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則

　　(一)自利行為原則

　　自利行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務(wù)利益行事，在其他條件相同的情況下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。

　　(二)雙方交易原則

　　雙方交易原則是指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力。因此，你在決策時要正確預(yù)見對方的反應(yīng)。雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方，交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。

　　(三)信號傳遞原則

　　信號傳遞原則，是指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。

　　(四)引導(dǎo)原則

　　引導(dǎo)原則是指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則的一個重要應(yīng)用是行業(yè)標準概念;另一個重要應(yīng)用就是“免費跟莊(搭便車)”概念。

　　二、有關(guān)創(chuàng)造價值的原則

　　(一)有價位的創(chuàng)意原則

　　有價值的創(chuàng)意原則，是指創(chuàng)意能獲得額外報酬。

　　競爭理論認為，企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要來源于產(chǎn)品(或服務(wù))差異化和成本領(lǐng)先兩方面。

　　(二)比較優(yōu)勢原則

　　比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價值。比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論。比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其才，物盡其用”;另一個是優(yōu)勢互補，如合資、合并、收購等。

　　(三)期權(quán)原則

　　期權(quán)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟價值的。期權(quán)原則是指在估價時要考慮期權(quán)的價值。