怎樣做好項(xiàng)目融資
馬克思運(yùn)用資本集中和資本信用等理論闡述了企業(yè)發(fā)展過程中資本結(jié)構(gòu)的發(fā)展與變遷,進(jìn)而分析了融資結(jié)構(gòu)的變化及各種融資方式的優(yōu)劣,為進(jìn)一步探討與研究項(xiàng)目融資打下了理論基礎(chǔ)。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的做好項(xiàng)目融資的方法，希望你們喜歡。
做好項(xiàng)目融資的方法
項(xiàng)目融資是一項(xiàng)復(fù)雜而漫長(zhǎng)的過程，到底融資多少才合適?項(xiàng)目方一定要確定好融資標(biāo)的。比如我為武漢客戶就設(shè)計(jì)了兩步走方案，第一筆是種子資金，后期才是大規(guī)模資金引入，在大規(guī)模資金上又分成若干項(xiàng)目，以便充分利用各種資源。確定好融資目標(biāo)后，接下來就是選擇融資模式，因?yàn)檫x擇合適的融資模式非常重要，它是項(xiàng)目融資整體結(jié)構(gòu)組成中的核心部分。設(shè)計(jì)項(xiàng)目的融資模式，需要與項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)同步考慮，并在項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)確定下來之后，進(jìn)一步細(xì)化完成融資模式的設(shè)計(jì)工作。常見的融資模式有如下五個(gè)，其他形式合作，視資方具體要求而定。
1、合資(股權(quán)式)。資方投入現(xiàn)金參與經(jīng)營(yíng)管理，共享受益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這是一種項(xiàng)目方以固定資產(chǎn)、產(chǎn)品技術(shù)和無形資產(chǎn)等方式折資入股，資方可采用控股或不控股方式進(jìn)行靈活運(yùn)作。
2、合作(契約式)。雙方以資金、土地使用權(quán)、物資等入股，實(shí)行共同管理或委托一方管理(也可委托第三方管理)的經(jīng)營(yíng)管理體制，合作雙方以合同形式約定各自在合作企業(yè)內(nèi)的責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)的比例。
3、股權(quán)收購(gòu)(即：項(xiàng)目方出讓企業(yè)股權(quán))。資方以現(xiàn)金方式收購(gòu)出讓方股權(quán)，享有相應(yīng)比例利潤(rùn)分配權(quán)(即收益權(quán));收購(gòu)方和出讓方共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，實(shí)行共同管理或委托一方管理(也可委托第三方管理)的經(jīng)營(yíng)管理體制。
4、借款或借貸。資方以不抵押或抵押的方式向項(xiàng)目方提供資金，資方不參與項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理，按約定收取利息或其他形式的回報(bào)。
5、類似BOT或TOT。資方獨(dú)資經(jīng)營(yíng)，一般要求項(xiàng)目市場(chǎng)前景廣大、投資保守回報(bào)率35%以上、政府或單位特邀特許經(jīng)營(yíng)并享有特殊優(yōu)惠政策。
因投資方首先要考慮的是企業(yè)融資的真正目的，投資計(jì)劃(方案)的真實(shí)性和可行性，故文件的準(zhǔn)備應(yīng)尤其慎重，以利資方做好盡職調(diào)查。除了考察投資項(xiàng)目之外，由于其將成為企業(yè)的股東，其重點(diǎn)關(guān)注的還有企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)情況，包括技術(shù)水平、管理水平和市場(chǎng)影響等。如下內(nèi)容應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備。
1、項(xiàng)目批文或立項(xiàng)(最好是項(xiàng)目本身已經(jīng)經(jīng)過政府部門批準(zhǔn)立項(xiàng))
2、可行性報(bào)告或項(xiàng)目建議書(對(duì)所報(bào)的項(xiàng)目書面資料與文件的真實(shí)與可行性負(fù)責(zé))同時(shí)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告和項(xiàng)目設(shè)計(jì)預(yù)算已經(jīng)政府有關(guān)部門審查批準(zhǔn)。
3、詳細(xì)商業(yè)計(jì)劃書，項(xiàng)目產(chǎn)品經(jīng)預(yù)測(cè)有良好的市場(chǎng)前景和發(fā)展?jié)摿?，盈利能力較強(qiáng)。
4、資金使用預(yù)算和盈利計(jì)劃方案(或還貸方案)，項(xiàng)目投資的成本以及各項(xiàng)費(fèi)用預(yù)測(cè)較為合理。項(xiàng)目有較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。
5、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證，項(xiàng)目產(chǎn)品的技術(shù)、設(shè)備先進(jìn)適用，配套完整，有明確的技術(shù)保證;項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模合理。
6、項(xiàng)目生產(chǎn)所需的原材料有穩(wěn)定的來源，并已經(jīng)簽訂供貨合同或意向書;其中引進(jìn)國(guó)外技術(shù)、設(shè)備、專利等已經(jīng)政府經(jīng)貿(mào)部門批準(zhǔn)，并辦妥了相關(guān)手續(xù)。
7、公司地址及聯(lián)系方式，項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)及建設(shè)用地已經(jīng)落實(shí)。項(xiàng)目建設(shè)以及生產(chǎn)所需的水、電、通訊等配套設(shè)施已經(jīng)落實(shí)，以及其它與項(xiàng)目有關(guān)的建設(shè)條件已經(jīng)落實(shí)。
8、法人或委托代理人(自然人或法人)、法人證件復(fù)印件(含法人執(zhí)照、稅務(wù)登記證、組織機(jī)構(gòu)代碼證等)。
值得注意的是，投資商最看中的四大方面是：(1)市場(chǎng);(2)團(tuán)隊(duì);(3)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力;(4)盈利模式。投資商投的是團(tuán)隊(duì)，而不是投資在你的想法上面，如果你的想法不成功的話，這個(gè)團(tuán)隊(duì)是好的話他們?nèi)匀辉敢馔顿Y。于是，以下的相關(guān)準(zhǔn)備很重要。
1、組織準(zhǔn)備：
建議成立市場(chǎng)(研究)部和企劃部(戰(zhàn)略研究部)組成工作小組。前者主要職責(zé)是市場(chǎng)的調(diào)研、分析與預(yù)測(cè)，其主要產(chǎn)品是市場(chǎng)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)研究報(bào)告;后者主要職責(zé)是企業(yè)所處行業(yè)研究，主要包括國(guó)內(nèi)外行業(yè)的技術(shù)水平和發(fā)展趨勢(shì)，以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境等，研究企業(yè)自身如何適應(yīng)國(guó)內(nèi)外環(huán)境的變化和下一步的發(fā)展規(guī)劃;兩者共同負(fù)責(zé)項(xiàng)目的引進(jìn)、篩選、調(diào)查、評(píng)估、論證與可行性分析，編制可行性研究報(bào)告(商業(yè)計(jì)劃書)。也可聘請(qǐng)專業(yè)咨詢公司完成工作小組部分職能，比如律師、會(huì)計(jì)師、技術(shù)專家等。
2、思想準(zhǔn)備：團(tuán)隊(duì)建設(shè)和人員的綜合素質(zhì)很關(guān)鍵。
(1)職業(yè)精神和專業(yè)素質(zhì)的提高。
(2)執(zhí)行力的提升，做到四化：
清晰化：目標(biāo)、理念、職責(zé)、標(biāo)準(zhǔn)――量化
簡(jiǎn)約化：機(jī)構(gòu)、關(guān)系、內(nèi)容、程序――實(shí)效
流程化：事前、事中和事后――結(jié)果
操作化：措施、技巧和檢查――落實(shí)
3、形象準(zhǔn)備：
(1)固定的辦公場(chǎng)所
(2)一定檔次的交通工具
(3)訓(xùn)練有素的籌備專員
(4)必要的前期預(yù)算
(5)可靠的政府關(guān)系
(6)輿論媒體的良好口碑宣傳
項(xiàng)目融資的種類
1、無追索權(quán)的項(xiàng)目融資
無追索的項(xiàng)目融資也稱為純粹的項(xiàng)目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效益。同時(shí)，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項(xiàng)目由于種種原因未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時(shí)，貸款銀行無權(quán)向該項(xiàng)目的主辦人追索。
2、有追索權(quán)的項(xiàng)目融資
除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資。
項(xiàng)目融資同其它融資的差別
項(xiàng)目融資用來保證貸款償還的依據(jù)是項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流量和項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值，而非項(xiàng)目投資人自身的資信，具有以下特點(diǎn)。
1、有限追索或無追索
在其它融資方式中，投資者向金融機(jī)構(gòu)的貸款盡管是用于項(xiàng)目，但是債務(wù)人是投資者而不是項(xiàng)目，整個(gè)投資者的資產(chǎn)都可能用于提供擔(dān)?；騼斶€債務(wù);也就是說債權(quán)人對(duì)債務(wù)有完全的追索權(quán)，即使項(xiàng)目失敗也必須由投資者還貸，因而貸款的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)來講相對(duì)較小。而在項(xiàng)目融資中，投資者只承擔(dān)有限的債務(wù)責(zé)任，貸款銀行一般在貸款的某個(gè)特定階段(如項(xiàng)目的建設(shè)期)或特定范圍可以對(duì)投資者實(shí)行追索，而一旦項(xiàng)目達(dá)到完工標(biāo)準(zhǔn)，貸款將變成無追索。
無追索權(quán)項(xiàng)目融資是指貸款銀行對(duì)投資者無任何追索權(quán)，只能依靠項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來源，最早在上世紀(jì)30年代美國(guó)得克薩斯油田開發(fā)項(xiàng)目中應(yīng)用。由于貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較高，審貸程序復(fù)雜，效率較低等原因，目前已較少使用。
2、融資風(fēng)險(xiǎn)分散，擔(dān)保結(jié)構(gòu)復(fù)雜
由于項(xiàng)目融資資金需求量大，風(fēng)險(xiǎn)高，所以往往由多家金融機(jī)構(gòu)參與提供資金，并通過書面協(xié)議明確各貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度，一般還會(huì)形成結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系。如澳大利亞波特蘭鋁廠項(xiàng)目，由5家澳大利亞銀行以及比利時(shí)國(guó)民銀行、美國(guó)信孚銀行、澳洲國(guó)民資源信托資金等多家金融機(jī)構(gòu)參與運(yùn)作。
3、融資比例大，融資成本高
項(xiàng)目融資主要考慮項(xiàng)目未來能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量?jī)斶€貸款以及項(xiàng)目自身風(fēng)險(xiǎn)等因素，對(duì)投資者投入的權(quán)益資本金數(shù)量沒有太多要求，因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來籌集的，在某些項(xiàng)目中甚至可以做到100%的融資。
由于項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)高，融資結(jié)構(gòu)、擔(dān)保體系復(fù)雜，參與方較多，因此前期需要做大量協(xié)議簽署、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、咨詢顧問的工作，需要發(fā)生各種融資顧問費(fèi)、成本費(fèi)、承諾費(fèi)、律師費(fèi)等。另外，由于風(fēng)險(xiǎn)的因素，項(xiàng)目融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸款的利息，這些都導(dǎo)致項(xiàng)目融資同其它融資方式相比融資成本較高。
4、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資
即項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在投資者公司的資產(chǎn)負(fù)債表中。資產(chǎn)負(fù)債表外融資對(duì)于項(xiàng)目投資者的價(jià)值在于使某些財(cái)力有限的公司能夠從事更多的投資，特別是一個(gè)公司在從事超過自身資產(chǎn)規(guī)模的投資時(shí)，這種融資方式的價(jià)值就會(huì)充分體現(xiàn)出來。這一點(diǎn)對(duì)于規(guī)模相對(duì)較小的我國(guó)礦業(yè)集團(tuán)進(jìn)行國(guó)際礦業(yè)開發(fā)和資本運(yùn)作具有重要意義。由于礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)周期和投資回收周期都比較長(zhǎng)，如果項(xiàng)目貸款全部反映在投資者公司的資產(chǎn)負(fù)債表上，很可能造成資產(chǎn)負(fù)債比失衡，影響公司未來籌資能力。
看了“做好項(xiàng)目融資的方法”的人還看了：
怎樣做好項(xiàng)目融資
