衍生金融資產(chǎn)詳解
衍生金融資產(chǎn)也叫金融衍生工具 (financial derivative)，金融衍生工具，又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。下面由小編與大家分享衍生金融資產(chǎn)詳解，希望你們喜歡!歡迎閱讀!
衍生產(chǎn)品的定義
要了解什么叫金融衍生品，首先要知道為什么它要叫做衍生品，衍生品的定義是由一種東西繁衍出來的另外一種東西，顧名思義，金融衍生品也就是由金融產(chǎn)品衍生出來的另外一種產(chǎn)品，在這里產(chǎn)品指的就是一份買賣雙方簽訂的合同。
金融衍生品(derivatives)，是指一種金融合約，其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，合約的基本種類包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)。金融衍生品還包括具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)中一種或多種特征的混合金融工具。
是不是感覺似懂非懂，老實(shí)說, 我第一次看到這段話腦子里就四個(gè)字：語焉不詳。此處你只要記住，金融衍生品四個(gè)基本類型 遠(yuǎn)期(Foward)，期貨(Future)，期權(quán)(Option)，掉期(Swap)四種類型即可。
衍生工具的分類
國(guó)際上金融衍生產(chǎn)品的種類劃分多種多樣，但從基本分類看，可分成如下三類：
1、根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，可分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換四大類;
2、根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)分類，可分為股票類(股票期貨、股票期權(quán))、利率類(利率遠(yuǎn)期、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、債券期貨、債券期權(quán)等)、貨幣類和商品類;
3、根據(jù)交易地點(diǎn)分類，可分為場(chǎng)內(nèi)交易(交易所交易)和場(chǎng)外交易(OTC市場(chǎng)交易)。
常見的衍生工具介紹
遠(yuǎn)期合約：遠(yuǎn)期合約是最為簡(jiǎn)單的衍生金融工具，合約雙方約定在未來某一刻按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的金融資產(chǎn)。一般來說，遠(yuǎn)期價(jià)格=既期價(jià)格+持有成本。這里需要注意的是，遠(yuǎn)期合約是交易雙方私下簽訂的，簽訂時(shí)間并沒有國(guó)家公證人員在旁監(jiān)督，因此也被稱為場(chǎng)外交易(otc)。舉例:
建筑公司老總?cè)~建筑打算在一年后購(gòu)入10噸鋼材進(jìn)行公司建筑生產(chǎn)，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)價(jià)格為每噸4000元，所以葉建筑預(yù)計(jì)明年以40000元購(gòu)入10噸鋼材，可是市場(chǎng)鋼材價(jià)格一天一個(gè)樣，萬一明年準(zhǔn)備購(gòu)入的時(shí)候價(jià)格變成了5000元，那不就白白損失了10000元錢?與此同時(shí)，煉鋼公司老總?cè)~煉鋼正愁于感覺明年鋼材價(jià)格有可能會(huì)下降，擔(dān)心自己的鋼材會(huì)以低于4000元的價(jià)格賣出，于是兩人對(duì)上了眼，一拍即合簽訂了一份合約：
合約規(guī)定：明年這個(gè)時(shí)候，無論鋼材的市場(chǎng)價(jià)格如何，葉建筑都以4000元每噸的價(jià)格向葉煉鋼購(gòu)入10噸鋼材。那么對(duì)了葉建筑與葉煉鋼來說雙方都鎖定了一個(gè)價(jià)格確定性，不會(huì)因鋼材價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致?lián)p失或者收益。
以上所簽訂的就是遠(yuǎn)期合約，雙方約定了在未開某一日期按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。
期貨合約：期貨合約實(shí)際上就是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，即由期貨交易所統(tǒng)一定制的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約的種類主要有商品類(農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源期貨)和金融類(外匯期貨、利率期貨、股指期貨)。由于交易是在交易所進(jìn)行的，存在固定的交易場(chǎng)所，因此也被稱為場(chǎng)內(nèi)交易。
互換合約：互換合約就是一系列的遠(yuǎn)期合約?；Q協(xié)議由兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按照共同商定的條件(互換標(biāo)的資產(chǎn)、互換金額、互換期限、互換利益分享等)，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等類別?；Q合約屬于場(chǎng)外交易。
金融衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)
1、零和博弈即合約交易的雙方(在標(biāo)準(zhǔn)化合約中由于可以交易是不確定的)盈虧完全負(fù)相關(guān)，并且凈損益為零，因此稱"零和"。2、跨期性金融衍生工具是交易雙方通過對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)的趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來某一時(shí)間按一定的條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。無論是哪一種金融衍生工具，都會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)間內(nèi)或未來某時(shí)間上的現(xiàn)金流，跨期交易的特點(diǎn)十分突出。這就要求交易的雙方對(duì)利率、匯率、股價(jià)等價(jià)格因素的未來變動(dòng)趨勢(shì)作出判斷，而判斷的準(zhǔn)確與否直接決定了交易者的交易盈虧。3、聯(lián)動(dòng)性這里指金融衍生工具的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系，規(guī)則變動(dòng)。通常，金融衍生工具與基礎(chǔ)變量相聯(lián)系的支付特征有衍生工具合約所規(guī)定，其聯(lián)動(dòng)關(guān)系既可以是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，也可以表達(dá)為非線性函數(shù)或者分段函數(shù)。4、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性金融衍生工具的交易后果取決于交易者對(duì)基礎(chǔ)工具未來價(jià)格的預(yù)測(cè)和判斷的準(zhǔn)確程度?；A(chǔ)工具價(jià)格的變幻莫測(cè)決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生工具具有高風(fēng)險(xiǎn)的重要誘因。5、高杠桿性衍生產(chǎn)品的交易采用保證金(margin)制度.即交易所需的最低資金只需滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值的某個(gè)百分比。保證金可以分為初始保證金(initial margin)，維持保證金(maintains margin)，并且在交易所交易時(shí)采取盯市(marking to market)制度，如果交易過程中的保證金比例低于維持保證金比例，那么將收到追加保證金通知(margin call)，如果投資者沒有及時(shí)追加保證金，其將被強(qiáng)行平倉，可見，衍生品交易具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn).6、契約性金融衍生產(chǎn)品交易是對(duì)基礎(chǔ)工具在未來某種條件下的權(quán)利和義務(wù)的處理，從法律上理解是合同，是一種建立在高度發(fā)達(dá)的社會(huì)信用基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)合同關(guān)系。7、交易對(duì)象的虛擬性金融衍生產(chǎn)品合約交易的對(duì)象是對(duì)基礎(chǔ)金融工具在未來各種條件下處置的權(quán)利和義務(wù)，如期權(quán)的買權(quán)或賣權(quán)、互換的債務(wù)交換義務(wù)等，構(gòu)成所謂"產(chǎn)品"，表現(xiàn)出一定的虛擬性。8、交易目的的多重性金融衍生產(chǎn)品交易通常有套期保值、投機(jī)、套利和資產(chǎn)負(fù)債管理等四大目的。其交易的主要目的并不在于所涉及的基礎(chǔ)金融商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而在于轉(zhuǎn)移與該金融商品相關(guān)的價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)或通過風(fēng)險(xiǎn)投資獲取經(jīng)濟(jì)利益。此外，金融衍生產(chǎn)品還具有未來性、表外性和射幸性等特點(diǎn)。
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