證券投資論文
證券投資論文
作為一種結構性融資方式，資產證券化自20世紀70年代在美國誕生以來，就得到迅速發(fā)展，并很快被其它許多國家成功借鑒。下面是學習啦小編為大家整理的證券投資論文，供大家參考。
證券投資論文范文一：證券公司風險管理及內部控制
摘要：隨著經濟市場的發(fā)展，證券行業(yè)逐漸承擔起重要作用，加強并完善我國證券公司的風險管理意識和內部控制制度迫在眉睫。本文在風險管理與內部控制的關系和風險類別基礎上，結合我國證券公司風險管理與內部控制現狀提出了加強措施，以期為證券行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻。
關鍵詞：證券;風險管理;內部控制;措施;
以金融為核心的現代經濟正發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用，但近年來我國證券公司風險不斷爆發(fā)，致使多家證券公司因資金不足等問題而被撤銷關閉，此外還有一些證券公司因未能有效化解經營中所出現的過高風險而制約其發(fā)展。這些證券公司的情況對整個證券市場穩(wěn)定發(fā)展均造成嚴重影響，其中風險的高頻發(fā)生反映出我國證券公司在管理水平與內部控制環(huán)節(jié)上存在諸多問題。鑒于此，并結合證券行業(yè)的高風險性與高收益性，各證券公司只有對內部控制進行完善并改進風險管理手段，通過及時預警和防范，才能有效躲避或化解風險，進而推動行業(yè)發(fā)展。
一、風險管理與內部控制
只有將風險管理與內部控制進行有機融合才能有效促進證券行業(yè)的發(fā)展，證券公司的風險管理通常是指證券公司用于管理、監(jiān)督、控制風險的一整套政策和程序，來實現通過辨別、測量、分析、報告、監(jiān)控和處理證券公司所面臨風險的目的，進而實現證券公司承擔的風險規(guī)模與結構的優(yōu)化、風險與回報的平衡。而證券公司內部控制則是指證券公司為實現經營目標，根據經營環(huán)境的變化來對證券公司經營與管理過程中的風險進行識別、評價與管理的制度安排、組織體系和控制措施。對于二者的關系，國際上有兩種觀點：一種認為內部控制包括風險管理，內部控制由控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息溝通及監(jiān)督五要素組成;另一觀點則認為風險管理包涵內部控制，后者是協助前者來通過有效的防范規(guī)避措施提升公司的治理結構。但隨著對二者的認知不斷深化，已意識到只有將二者進行有機融合方能使證券企業(yè)更好發(fā)展。在我國，傳統(tǒng)觀點認為內部控制多側重會計審計，并且我國證監(jiān)會于2001頒布了《證券公司內部控制指引》(證監(jiān)發(fā)【2001】15號)，這主要從環(huán)境、業(yè)務、資金管理、電子信息、會計系統(tǒng)及內部稽核等控制內容上進行了闡述，以實現促進證券公司的安全穩(wěn)定發(fā)展目標。隨后于2003對上述指引進行了修訂并重新發(fā)布《證券公司內部控制指引》(證監(jiān)機構字【2003】260號)，其結合國際規(guī)范在內容上進行了一系列細化，這不僅標志著我國證券公司的內部控制逐步與國際接軌，也反映出我國證券公司逐漸重視風險管理與內部控制的聯系性，風險管理與內部控制相互聯系：在風險面前，完善的內部控制能夠使證券公司得到有效規(guī)避并通過自身風險來獲得風險收益。同時兩者又相互區(qū)別：風險管理側重與風險的定量方面，主要包括風險辨別、測量、分析、報告和監(jiān)控，而內部控制則側重與定性，主要是指內部控制制度的流程。
二、我國證券公司的經營特征及所面臨的風險類別
根據我國公司法規(guī)定，我國證券公司是經國務院證券監(jiān)督機構審查并批準的從事證券經營業(yè)務的股份有限公司或有限責任公司。而且《證券法》規(guī)定，只有依法設立的證券公司才能從事證券業(yè)務經營，其業(yè)務職能與經營范圍如下：證券承銷業(yè)務：即作為證券發(fā)行人的代理機構，包銷或代銷證券;證券經濟業(yè)務：即提供交易設施、服務條件，擔任證券交易活動的中介;證券自營業(yè)務：即運用自有的或依法籌集的資金，以自己的名義買賣證券;法律允許的或經證監(jiān)機構核準而進行的其他業(yè)務。由于證券公司時時刻刻都處于高風險市場之一的證券市場中，因此其風險無法避免，通過結合我國證券公司所面臨的風險情況以及國際證券委員會對風險的研究，可將風險劃分為市場風險、信用風險、流動資金風險、操作風險、法律風險、系統(tǒng)風險、會計風險和違規(guī)風險八大類。其中市場風險的出現頻率最高，指因市場波動而使證券公司蒙受損失的可能性;信用風險則是因某方在履行合約責任過程中出現問題所導致，我國證券公司的合約主要包括由代理發(fā)行債券引起的墊付債券協議、證券買賣與回購協議、對外擔保協議以及其他合約義務;操作風險是指由于制度不健全、管理失誤、控制錯誤、欺詐以及人為因素等所造成的潛在損失，例如1995年宣布倒閉的巴林銀行，就是由于新加坡巴林期貨公司的某一員工越權并隱瞞了衍生工具交易而產生的巨額虧損所致;系統(tǒng)風險包括某市場或公司的波動而引發(fā)的大面積甚至整個證券市場崩潰的風險，它是指因政治、經濟及社會環(huán)境的突發(fā)性變化而使證券公司蒙受損失的可能性;常見的會計風險會直接導致報表顯示高盈利，而實際利潤相對較小甚至虧損，這是由于不適當的會計信息所導致的決策、政策制定實施以及錯誤計劃的風險;違規(guī)風險指證券公司的經營行為不符合或者違反了法律法規(guī)、條例等的規(guī)定而使公司遭受損失的風險，這一風險多源于公司對不當利益的過分追求，如越權交易、隱瞞盈虧情況等。
三、我國證券公司風險管理與內部控制現狀
我國證券公司近年來隨著市場行情的持續(xù)陰跌以及國外證券公司逐步緊逼，已受到各類風險的沖擊，并且這些風險所帶來的影響進一步加大，制約著我國證券行業(yè)甚至國民經濟的安全穩(wěn)定發(fā)展。目前我國證券公司在風險管理與內部控制上普遍缺乏良好的監(jiān)督管理機制，多因股權結構欠佳并缺乏現代企業(yè)的三權分立監(jiān)督管理機制，使得內部控制機制形同虛設，內部監(jiān)督力度較小，這就導致了內部控制的執(zhí)行情況不容客觀。另外，由于我國證券公司起步相較于國際較晚，規(guī)模相對較小且資金匱乏，使得經營管理水平也相對偏低，這些現狀對于高風險性的證券行業(yè)來講，都將我國證券公司置于不利地位，面臨著更多的風險，風險管理與內部控制的缺失或失效是導致我國證券公司經營失敗、甚至違規(guī)違法經營問題的原因所在。
四、加強證券公司風險管理與內部控制的措施
針對我國證券行業(yè)現狀可以看出，并重風險管理與內部控制對于證券公司的發(fā)展尤為重要，證券公司只有以規(guī)范經營為基礎，并對法人治理結構、風險管理和內部控制體系不斷進行完善才能得以安全穩(wěn)定長遠的發(fā)展，進而參與到激烈的國際競爭中去。
(一)明確健全的風險管理與內部控制體系的特征
首先，健全的風險管理與內部控制體系應要求公司全員將二者作為實現責任目標的重要組成，具備相關的知識技能、信息和授權來建立、運行并監(jiān)督公司的風險管理和內部控制體系，進而對其進行主動維護和改善。其次，公司的監(jiān)管部門要及時發(fā)現公司管理中所存的缺陷并進行分析和提出，進而使公司能夠及時采取有效措施，讓公司能夠形成一種良好的發(fā)現、解決問題的過程與氛圍。再次，證券公司對于面臨的各類風險要能夠進行動態(tài)監(jiān)控與及時應對，這就要求證券公司從上到下均要具備一種適應能力，來結合市場變化和行業(yè)法律法規(guī)的挑戰(zhàn)而對公司風險管理和內部控制措施進行完善。
(二)完善公司治理結構，通過建立專業(yè)委員會、集體決策來規(guī)避化解經營決策風險
在證券公司中，法人治理環(huán)境是影響其良性經營運行的基礎性環(huán)境，股份制證券公司則應通過使用董事會、股東大會和監(jiān)事會來形成有效的制衡機制，以體現股份制證券公司的三權分立的法人治理結構優(yōu)越性。應將總經理與董事長進行清晰明確的權責分配，以避免一股獨大內部人控制的情況出現，此外，公司管理層應設立公司內部控制框架等對管理層進行內部審計、對內部控制效果進行評估和監(jiān)察，總之，通過權力責任制衡來有效監(jiān)控與防范可能產生的風險會使證券公司進行客觀獨立的決策，并且使重大決策更為合理有效。
(三)證券公司要建立并完善自我內部控制機制
通過加強公司內部控制的基礎性工作來完善內部控制，如對員工進行不斷的信息技術培訓來防范其在信息平臺上的信息技術風險與操作風險等，通過對公司資金進行統(tǒng)一管理、結算、調撥等實現財務集中制度以規(guī)避資金流動性風險和經營風險等。另外，對于內部信息的嚴密性進行有效管理，培養(yǎng)公司各職位員工的保密意識，做到人員、資金、賬戶隔離操作，避免因商業(yè)機密的擴散而引起的利益沖突。
(四)公司管理層務必對風險管理工作予以高度重視
只有具有風險意識，設立相關部門來負責風險管理和內部控制的執(zhí)行情況，才能確保其發(fā)揮作用。公司管理層的重視程度決定了各層管理人員的執(zhí)行力度，因此要強化風險管理與內部控制意識，將利用、控制風險來獲取公司價值最大化作為公司的經營理念，并使其深入到每個部門與職位。證券市場能否安全穩(wěn)定運行對我國國民經濟至關重要，而證券公司作為證券市場的中樞，其運作規(guī)范和穩(wěn)定發(fā)展與社會發(fā)展息息相關。證券公司只有重視并從風險管理和內部控制兩方面著手，才能有效規(guī)避并化解在激烈的市場經濟斗爭中所遇到的各類風險，進而促使證券公司能夠長久安全穩(wěn)定的發(fā)展，并推動證券行業(yè)和國民經濟的發(fā)展。
證券投資論文范文二：實踐性教學證券投資學論文
一、實踐情況
在進行理論課程授課的同時，我們在叩富網上申請了一個名為“濰坊學院2012國貿證券投資實踐課程”的模擬炒股的小組，主要服務于濰坊學院經濟管理學院2012級國貿專業(yè)證券投資學課程學習，讓同學們熟悉股票市場的操作，通過實踐操作更好的掌握和理解相關的理論，更好的認識投資。但是，證券投資學實踐教學的模擬炒股實踐并不是從本學期才開始，而且也并不限于這一個小組，最早的實踐是從2009年開始。當時申請了“濰坊學院3+2市場營銷專業(yè)2009模擬炒股”的小組，之后幾年又先后申請過三個小組分別為當年的課程進行模擬炒股的實踐性教學。在此主要以2014～2015學年第一學期的模擬炒股小組實踐為例，對實踐情況存在的進行總結和介紹。具體要求的設置為：
(1)初始本金為100萬;
(2)交易品種只允許操作滬深A股市場股票、封閉式基金，不允許操作權證;
(3)比賽時間為2014-1015學年第一學期;
(4)為了方便考核與管理，要求以學生的學號為用戶名;
(5)股票買賣的具體規(guī)則同證交所公布的證券買賣規(guī)定基本一致。目前，小組總共有136人參賽，該專業(yè)實際人數為127人。由于是開放性的小組，申請加入并不需要小組管理員的審核，因此不排除小組中存在其他非本專業(yè)成員加入的情況，所介紹的情況沒有排除這種情況。按照規(guī)則，沒有交易的不能進入排行榜，目前進入排行榜的總共為130人，6人沒有交易。
二、存在問題
盡管實踐教學在證券投資學的教學中取得了一定的效果，但是所存在的問題仍然明顯。通過對本年和前幾年模擬炒股情況的分析，結合證券投資學課程教學，發(fā)現在模擬實踐中存在以下幾個問題：
(一)模擬操作存在盲目性，與課本相關知識點的結合不夠緊密
模擬操作小組從學期伊始就能夠報名并開始進行操作，而證券投資學課程教學則需要按照既定進度逐步推進，在學期前半部分還沒有涉及到證券投資分析，大部分是關于證券投資工具和證券市場的基本知識的介紹，因而此時學生并沒有掌握相關理論知識，在這段時間所進行的模擬操作具有很大的盲目性，不是針對相關知識和分析方法的實踐，也與實踐性教學的目的，即對相關知識點進行有針對性的實踐，從而掌握相關理論知識不相符。盡管可以把在這段時間看作是作為培養(yǎng)學生證券投資興趣，熟悉證券投資的一個階段，但是這也是無奈之舉，因為進行證券投資分析的意義在于減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學性，所以盲目性仍然需要改善。
(二)學生存在應付現象
一是應付性的模擬操作，按照模擬操作排行榜的規(guī)則要求，僅僅報名參賽沒有任何買賣股票操作的是不能進入排行榜的，能夠進入的必須是在比賽期間曾經有過操作，而期末能夠得到成績的是必須在排行榜中的，這也使得一部分學生不得不應付性的進行一筆操作，例如很多收益為0左右、倉位為空倉的基本上都是屬于這種現象。出現這種現象的原因可能包括意識惰性、風險規(guī)避的心理或者試探性的操作。意識惰性是由于學生的懶惰所導致，可以通過口頭督促和規(guī)則的引導得到一定的改善，試探性的操作則可能隨著學生理論知識和試探性經驗的積累能夠逐步增加操作，而風險規(guī)避的心理偏好一般很難改善，如果是由于對股票和證券的心理抵觸造成，仍然可以改善;二是別人代為操作。這種現象能夠很容易被發(fā)現，在過往幾年的模擬時間的小組中多次出現。在按照收益高低進行排序的小組排行榜上較為明顯的出現收益率完全一致，并且二人的所持有的股票相同，操作時間相仿的現象，基本可以斷定這兩個帳號是一個人進行操作，這是較為明顯地狀況。當然肯定也會存在一人操控兩個帳號進行不同操作的狀況，這就很難發(fā)現了。但是這種現象是否應該禁止也存在爭議，因為在金融領域，信用托管也是合理和正常的現象，這種別人代為操作的現象如果以托管進行爭辯，也很難對其反駁。
(三)過程控制管理不夠
目前，進行實踐性教學設定的考核方式主要是依據資產和收益率，而這種考核只能是在學期末進行一次性考核，并且要根據考核結果給出學生的平常成績。這種完全按照收益進行考核的方式存在明顯的問題。如果至學期末只進行一次模擬交易，收益率為0左右的情況與進行多次交易、收益率為負的情況相比較，成績會比較高，這種單純以“成敗論英雄”的情況并不合理，所以平常成績需要綜合考察學生的操作頻繁程度和收益情況。但是，頻繁交易在真實的股票投資中也被總結為大忌之一，如果對操作頻繁的同學給出過高的成績，又似乎在鼓勵這種行為，因而，給出的成績是要在進行綜合評判。期末進行一次性的綜合性評判的做法同時也存在另一個問題，就是過程管理不夠。模擬實踐教學法要求學生不斷地從每次模擬中總結經驗、分析教訓，完成每一個階段的教學任務。而期末一次性綜合評判考核并不能對實踐過程中每一階段教學任務的模擬實踐情況進行評價和考核，給出的成績也很難反映出各個階段操作情況，這都不利于引導和鼓勵學生有針對性的應用相關理論進行模擬實踐演練。所以，必須完善過程考核規(guī)則，能夠對學生的實踐情況進行更合理的考核，讓規(guī)則起到規(guī)范和引導作用。
三、整改建議
實踐性教學本身也是一種實踐，盡管取得了一定的效果，仍然需要在實踐中不斷對存在的問題進行完善和改進，這樣才能更好的發(fā)揮實踐性教學的作用，不至于流于形式。
(一)制定階段考核的要點和實踐的重點對知識點實踐的特定考核
由于實踐性教學跟理論教學的知識點結合的不夠緊密，因而需要設計對相關知識點有針對性的實踐操作。由于主要知識點會在課程授課過程中逐步介紹，因而可以結合授課的進度將主要知識點劃分為幾個實踐階段，每個階段都制定相應知識點實踐操作的操作要求。楊建平(2009)提出了全程考核，并制訂了19個實踐內容。余麗霞(2011)認為應該從證券交易模擬、證券投資基本分析模擬、證券投資技術分析模擬、證券投資組合分析模擬和證券投資分析報告五個方面進行應用。參考這些研究，我們將實踐過程分為了4個階段，各個階段的操作要求和內容以及考核辦法。
(二)完善考核規(guī)則
考核規(guī)則應該設計為期末考核和過程考核兩個階段。期末考核以收益率為單一指標非常不合理，需要進行改進，增加更多的考核指標綜合進行考核，可以從三個方面來進行。
(1)收益情況。在真實交易中，收益是唯一指標，在實踐演練中，也必須是重點指標，設計的指標權重為50%，收益用收益率指標來衡量;
(2)分散投資情況。分散投資在證券投資中是規(guī)避非系統(tǒng)性風險、降低投資風險的最基本手段，也是投資者最應該掌握的策略，因此需要增加為考核的重要項目，鼓勵學生分散投資，設計的權重為30%。而具體指標則需要通過觀察學生同時持股的數量和行業(yè)分布來綜合考察;
(3)操作頻繁程度。既需要防止學生應付，又要避免激勵過分頻繁交易，因此需要將操作頻繁程度納入考核指標，設計權重為20%，具體指標可以用周轉率來考核。一買一賣才是一次周轉，周轉率為總交易額的1/2與本金之比。同時，也要增加實踐過程的考核，主要是對相關知識點的實踐情況和實踐效果情況進行考核。并根據學生的在各個階段的操作實踐情況和實踐效果進行考核?？己酥饕渴谡n老師的主觀評價，評價標準是：
(1)是否進行過要求的操作;
(2)操作的效果，主要以收益情況作為評價依據。包括了期末考核和過程考核的考核規(guī)則，能夠激勵學生更好的進行實踐，更好的掌握證券投資技能。
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