關于企業(yè)管理論文(2)
關于企業(yè)管理論文
關于企業(yè)管理論文篇二
關于企業(yè)融資管理探究
論文摘要：我國目前許多 企業(yè)出現(xiàn)融資難，融資困難制約企業(yè)的進一步 發(fā)展，影響了企業(yè)財務效益和 經濟效益的提高，如何才能提高融資效率，本文針對不同的企業(yè)類型提出從五個方面加強融資管理。
論文關鍵詞：融資管理;融資方式;融資環(huán)境;融資需求
一、企業(yè)融資管理的現(xiàn)狀
(一)融資觀念落后。很多企業(yè)缺乏通過 金融市場融資的積極性和主動性，更多地依靠政府的優(yōu)惠政策，有“等、靠、要”的思想，對企業(yè)的融資管理缺乏嚴重的積極性和主動性，以為曾為國家上繳過很多利潤而要求政府追加投入資本或減稅讓利。更常見的是企業(yè)通過“游說”或賄賂，要求政府干預銀行，迫使銀行對不符合經營的企業(yè)發(fā)放貸款或實行優(yōu)惠的貸款條件，從而發(fā)展企業(yè)。從國家層面來說，要充分認識到中小企業(yè)對國民經濟發(fā)展的重要性，特別是融資政策上，要把中小企業(yè)與大型骨干企業(yè)同等對待，積極疏通中小企業(yè)融資渠道。
(二)融資方式單一。由于我國的金融格局長期以來是由銀行信貸的間接融資占絕對主導地位，再加之受企業(yè)財務人員計劃經濟體制的思維和素質的影響，所以企業(yè)在融資方面對銀行有極大的依賴性，導致融資工作幾乎就等同于單純的“跑銀行，拉貸款”。融資渠道的單一使得企業(yè)融資難度加大，資金來源好運用的靈活性都很差，財務風險增加。融資方式的單一同時也意味著融資租賃、票據貼現(xiàn)與轉讓、應收賬款讓售融資方式沒有在企業(yè)融資管理中起到應有的作用。從浙江省統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據來看，浙江有74.6%的中小企業(yè)存在資金不足的問題，有85.3%的企業(yè)需要再融資，而這些中小企業(yè)對融資方式的選擇主要是銀行貸款。
(三)成本觀念好風險意識較差。成本觀念較差體現(xiàn)在企業(yè)在融資過程中缺乏成本——收益原則的考量，籌資工作的立足點不是企業(yè)的資本結構和綜合資金成本，違反了 現(xiàn)代財務成本原理。更多的時候是企業(yè)在經營管理活動需要資金時，財務人員去融資，并且是籌措到資金就算完成了融資任務，并沒有考慮資金結構與資金成本。風險意識較差則體現(xiàn)在：一方面企業(yè)普遍存在盲目舉債經營的現(xiàn)象，不管企業(yè)資金利用率高低，不管企業(yè)資金成本的大小，也不論企業(yè)資本結構如何;另一方面，企業(yè)在盲目借入資金后，沒有對借入的資金進行合理的財務規(guī)劃和理財，資金的占用、閑置和浪費很大。企業(yè)融資管理上淡薄的成本觀念和風險意識使得企業(yè)的融資管理具有很大的盲目性和隨意性。
(四)缺乏融資上的時機管理。很多企業(yè)的融資往往只顧及到自己的資金需要，而忽視了資金市場的宏觀環(huán)境。對于那些缺乏中長期資金需求規(guī)劃的企業(yè)來說，這一問題更為明顯。當資金市場供不應求或者是政府緊縮銀根時，這時企業(yè)就不得不付出更高的融資成本。因此，企業(yè)如果沒有一個詳細的資金需求和融資計劃，并根據自身實際情況和宏觀經濟情況適時調整的話，很有可能會導致企業(yè)融資周期好資金市場、政府調控周期相背離，企業(yè)由此承受本來可以避免融資成本。與此同時，眾多企業(yè)在融資過程中缺乏成本管理，籌資工作的立足點不明確，在資本管理、資本控制、資本結構等方面違反了現(xiàn)代財務成本管理原理。
(五)金融體系不健全，金融支持不足是造成我國目前中小企業(yè)融資難的重要原因。一是缺少專門為中小企業(yè)服務的金融機構。由于我國的商業(yè)銀行體系，尤其是四大銀行正處于轉型之中，為了防范金融風險，商業(yè)銀行近年來實際上轉向了面向大企業(yè)、大城市的發(fā)展戰(zhàn)略，在貸款管理權限上收的同時撤并了大量原有機構，客觀上導致了對分布在縣域的中小企業(yè)信貸服務的大量收縮。二是銀行信貸動力不足，改制中的銀行及法人銀行從資產的安全性、流動性出發(fā)，相應提高貸款條件，而中小企業(yè)由于自身的經濟實力和財務管理 科學化的欠缺，往往達不到銀行規(guī)定的標準。三是金融機構向中小企業(yè)放貸的經營成本較高、風險大，制約了對中小企業(yè)的信貸投放。金融機構貸款的發(fā)放程序、經辦環(huán)節(jié)等大致相同，而每戶中小企業(yè)平均獲得的貸款大大低于大中企業(yè)，因而中小企業(yè)每筆貸款的經營成本對金融機構來說相對較高。同時，由于中小企業(yè)存續(xù)期短、財務信息透明度低、信用等級偏低等原因，銀行為防范信貸風險必然要嚴格控制中小企業(yè)貸款。四是金融機構內部缺乏競爭，貸方市場占主導地位。如果金融機構之間存在競爭，企業(yè)就能以自己的條件來選擇金融機構。但在不完全競爭條件下，金融機構不是提高利率，而是減少放貸，不管企業(yè)愿意付出多高代價，也不給發(fā)放貸款，從而導致符合信貸條件的中小企業(yè)貸款受阻。
二、加強企業(yè)融資管理的方法
(一)開拓和利用融資方式。企業(yè)融資方式分為內源性融資和外源性融資兩種：1、內源性融資是指企業(yè)主要依靠自身積累的盈余求得生存與發(fā)展，增加企業(yè)盈余的方法不外乎增加節(jié)支，提高資金利用效率，增加企業(yè)利潤，降低成本和費用。據世界銀行對溫州等地區(qū)的企業(yè)調查顯示,企業(yè)無論是初創(chuàng)時期還是發(fā)展時期,都高度依賴自有資本融資,其中至少62%的資金依靠業(yè)主自有資金或企業(yè)前期利潤解決。這表明，內源融資仍是浙江眾多企業(yè)融資的主要手段，比重偏高超過5成;2、外源性融資主要分為間接性融資和直接融資。間接融資主要是指銀行貸款，而銀行貸款可分為政府性貸款、商業(yè)銀行的商業(yè)性貸款和世界多邊組織(如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和國際貨幣組織等)的貸款。政府政策性貸款通常是與其產業(yè)政策相聯(lián)系的，世界多邊組織貸款是國家主權貸款，具有一定的扶持性質。此外，出口信貸也是企業(yè)的一種貿易融資。直接融資工具主要包括企業(yè)債券、商業(yè)票據、租賃好股票。對于企業(yè)來說，企業(yè)債券融資可以不受銀企關系的影響，企業(yè)直接面向投資者。商業(yè)票據與企業(yè)債券一樣，屬于直接融資工具，但是它更多的是偏向于短期融資。租賃包括融資性租賃和經營性租賃，前者在租賃期滿后租賃物的所有權轉移到承租人，后者則不轉移。股票是一種權益性融資，意味著企業(yè)獲得的是永久性資本，同時也意味著公司股東結構的改變。除上述融資方式之外，還有延期付款的商業(yè)信用形式的融資好出售應收賬款的保付代理等。不同的融資方式具有不同的特點，適用于 企業(yè)不同時期對資金的不同需要。企業(yè)選擇融資方式的重點應根據資金需求的特點選擇成本最低、風險最小的融資方式。從浙江省統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據看，對金華、紹興、臺州、溫州四個地區(qū)的企業(yè)資金需求調查結果顯示：有60%的企業(yè)需要從銀行貸款，30%的企業(yè)靠自籌，7.5%的企業(yè)通過內部集資方式籌資，2.5%的企業(yè)表示依靠股票籌資;有16.27%的中小企業(yè)認為從銀行獲得貸款較容易，有60.47%的企業(yè)認為從銀行獲得貸款較難，有23.26%的企業(yè)認為從銀行獲得貸款十分困難，即83.73%的企業(yè)貸款需求沒有得到滿足，貸款難成了制約企業(yè) 發(fā)展的“瓶頸”。
(二)加強資金成本觀念和風險意識。首先要合理地預測資金市場的供求情況，因為各種籌資方式資金成本的高低與資金市場中“資金商品”的可供量直接密切相關，因此只有充分考慮資金市場的供求狀況，才能從根本上降低籌資成本。其次，充分比較各種融資方式的融資成本，包括含有多種融資方式的混合性融資方式的融資成本，從中選擇資本成本最小的。加強風險意識體現(xiàn)在合理選擇籌資方式，因為不同融資方式的風險各不相同。如權益型融資可以獲得永久性資本，沒有還本付息的壓力，但是企業(yè)需要出讓部分投票權好收益權，而債務型融資雖然無須出讓收益權好投票權，但是卻有還本付息的硬性壓力。此外，即使同一種融資方式，在不同時期和處于不同時期的企業(yè)都是不同的。總之，加強企籌資管理，增強資金成本觀念和風險意識的基本原則是，在籌資風險一定的情況下使籌資成本最低，或者在籌資成本一定的情況下使籌資風險最小。
(三)加強和完善融資數(shù)量和期限管理。在數(shù)量管理上，應提前對融資的數(shù)量做出規(guī)劃或預測，并根據預測或規(guī)劃安排融資數(shù)量，力求融資結構合理，降低融資成本和風險。融資數(shù)量可能來自各部門的預算或各項目的規(guī)劃，也可能來自財務部門根據 歷史數(shù)據作出的回歸語塞。數(shù)量管理的目標是不影響部門或項目的資金適用時間，因此融資數(shù)量要得當，既沒有多余的，也沒有缺口。當然，在實際操作中，很難達到理想狀態(tài)，這就意味著企業(yè)需要有一個調解安排，成立融資數(shù)量調解資金，當融資數(shù)量多余時，把它納入基金中，當融資數(shù)量短缺時，從基金中拔付部分資金補償期限管理是相對于債務融資來說的，其目標在于總體和個體的期限要平衡?？傮w的平衡是指企業(yè)整個負債融資的期限結構要合理，盡量多利用長期負債，因為長期負債對企業(yè)的財務壓力相對于短期負債來說要短。此外介于股票和債券之間的可轉換債券也是一種中長期負債。至于短期負債，因為它對企業(yè)經營好財務的壓力比長期負債要大得多，所以企業(yè)尤其要注意短期負債的管理，在償還能力上，短期負債要和企業(yè)的現(xiàn)金流好收益流相適應。在風險管理上，不同的短期負債在不同的 經濟環(huán)境下具有不同的風險好成本。
(四)根據企業(yè)內部組織結構實行不同的融資管理體制，提升整體融資管理水平。為了發(fā)揮企業(yè)整體融資優(yōu)勢，實現(xiàn)集團內部資金的統(tǒng)一計劃、統(tǒng)一平衡好統(tǒng)一調度，企業(yè)內部的各分支機構的資金管理傾向于實行統(tǒng)一管理、分級領導的管理體制。統(tǒng)一管理是指企業(yè)總部統(tǒng)管資金，總部要求集團內各企業(yè)將利潤好折舊上繳總部，總部根據發(fā)展戰(zhàn)略的需要安排資金的使用，或者在各分支機構逐級完成。企業(yè)內部組織具有諸多分公司、全資子公司和控股子公司等多種組織形式，在不同的組織形式下，企業(yè)總部對其擁有的股權控制程度是不一樣的，總部的融資管理權限 自然也就不同，所以在融資體制上統(tǒng)一管理和分級領導的程度也不一樣。對于分公司來說，它在企業(yè)內部沒有獨立的法人地位，企業(yè)總部更適合實行資金一級法人管理體制。從融資管理來看，企業(yè)總部掌握長期融資權，統(tǒng)一向銀行或其它 金融機構辦理借款業(yè)務。企業(yè)內所屬企業(yè)需要從外部借入的資金不得再自行向銀行借款，一律由企業(yè)總部統(tǒng)一借款，再分配安排給企業(yè)使用。一般而言，控股子公司是法人企業(yè)，它們擁有直接的短期借款融資權。全資子公司雖然是法人企業(yè)，但是由于它是由企業(yè)總部全部控股，所以對于企業(yè)總部來說，它們具備好分公司進行同一管理的條件。然而，就票據融資而言，票據業(yè)務的管理規(guī)定要求票據業(yè)務必須由各企業(yè)在其所在地銀行直接辦理，這就意味著企業(yè)總部無法統(tǒng)一管理分公司好全資子公司的票據融資，但是，分公司和全資子公司辦理票據融資必須由企業(yè)總部授權。所以企業(yè)總部為控制總體的融資規(guī)模，必須對票據實行額度管理。
(五)善于利用融資環(huán)境和時機，實現(xiàn)適時融資。企業(yè)需要制定一個 科學的資金需求計劃和融資計劃，在融通資金時，要結合融資環(huán)境和自己的融資需要考慮。企業(yè)在融資時要注重時機的選擇，要對資金市場，政府的貨幣政策、財政政策和產業(yè)政策等宏觀調控政策具有合理的預期。
企業(yè)在融資時還要注重內部融資管理。企業(yè)合理的融資結構應該是由內部融資和外部融資共同構成的，因為企業(yè)的發(fā)展既要靠自身的積累又要靠外部投資者注資。內部融資管理首先要有效地降低成本和減少費用，提高企業(yè)收益來源和金額，從而增加企業(yè)利潤留存收益;其次，需要減少資金的閑置和占用，提高貿存收益的資金利用效率。
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