有關國際市場行情分析論文
企業(yè)要進入國際市場,必須進行國際市場商品行情調研,以掌握市場行情的變化。下面是學習啦小編為大家整理的國際市場行情分析論文，供大家參考。
國際市場行情分析論文篇一
世界市場行情分析與預測實驗教學的改革與實踐
國際市場行情分析論文摘要
摘要：世界市場行情分析與預測課程以培養(yǎng)學生在國際貿易工作中的業(yè)務能力和決策能力為主要任務，其實驗教學肩負著重要的使命。文章從課程體系調整、教學方法改革、實驗設計和考核重點等方面，闡述了世界市場行情分析與預測課程實驗教學改革的具體做法及取得的成果。
國際市場行情分析論文內容
關鍵詞：世界市場行情分析與預測;實驗教學改革;教學效果
《世界市場行情分析與預測》是經濟與管理學院國際經濟與貿易專業(yè)設立的一門專業(yè)拓展課程。本課程以世界市場為對象，以行情分析和行情預測為內容，其目的是讓學生通過該課程的學習，對世界市場行情的研究任務，行情研究所依據的基礎理論，世界市場經濟行情和商品市場行情研究的指標體系、分析方法，以及世界市場行情預測的定性、定量方法有一個比較系統(tǒng)的了解，從而能夠對世界市場發(fā)生的經濟現象進行解釋和分析，能夠運用本課程所學的知識和方法對市場行情的歷史、現狀進行判斷，對其未來的變動趨勢進行預測，進而提高在從事國際經濟與貿易工作中的業(yè)務能力和決策能力。因此，本課程實驗教學設計重點和難點在于如何培養(yǎng)學生的綜合設計能力與實踐能力。
我們從以下幾個方面對世界市場行情分析與預測進行了實驗教學改革，并取得了較為理想的教學效果。
一、合理調整課程內容，優(yōu)化課程體系。
在現有的課程安排中，實驗教學內容主要針對理論課程中的知識點，目的是使學生驗證、理解、鞏固并掌握課內所要求的基本教學內容。實驗課程體系依附于理論課程。這樣的課程雖然有利于學生對理論課程中的知識點的直觀理解和深入認識，但是由于理論課程中的知識點相對分散，因此實驗只能做到對一些知識地分解學習，不利于整體把握該門課程的主要內容。同時，在教學實際操作過程中，由于實驗課程的開設在理論課之后，具有一定的滯后性，因此教師在實驗教學中要在一定程度上進行重復，這就造成教學中課時資源的浪費。課時資源的緊張導致實驗課程只能以基礎與驗證型實驗為主，無暇開展設計與開發(fā)型實驗和研究與創(chuàng)新型實驗，從而無法有效培養(yǎng)學生的計算機應用能力，影響整個課程的教學效果。
針對傳統(tǒng)實驗課程的這些弊端，我們在世界市場行情分析與預測的教學中對課程體系進行了調整，將涉及宏觀經濟行情和微觀經濟行情分析的指標與具體的預測方法的講授從理論課程中脫離出來，完全置于實驗教學中。這樣，既完善了實驗課程的課程體系，又將理論課程的課時資源節(jié)省出來，使理論與實踐兩部分內容相互補充，避免重復。
二、應用多種教學方法，實現實驗教學的“做中學”。
在教學實踐中，我們采用“案例教學法”、“任務驅動學習法”和“研究性學習”等教學方法，將“做中學”落實到實驗教學中，從而培養(yǎng)學生的綜合應用能力，使學生的應用能力和實際分析問題有機地結合起來，使得應用能力更具有實用性。
1.案例討論教學法
世界市場行情分析與預測課程的主要研究對象是市場行情，而行情是不斷波動的，因此講授該門課程必須與實際情況緊密結合，為此，教師可以通過枚舉典型案例的形式讓學生積極參與到案例的分析與討論當中，從而獲得深入認識。例如在講宏觀經濟行情及其波動的時候，可以以近年來人民幣不斷升值的現實，引導學生對這一問題進行思考，分析宏觀經濟環(huán)境中引起人民幣升值的原因，以及各行業(yè)相應的應對措施。
2.任務驅動學習法
任務驅動學習法是選擇在市場行情分析和預測中常用的指標和方法作為學習任務，讓學生在一個個典型的“任務”的驅動下開展教學活動，引導學生由簡到繁、由易到難、循序漸進地完成一系列“任務”，從而得到清晰的思路、方法和知識脈絡，在完成任務的過程中，培養(yǎng)學生綜合應用理論知識和解決實際問題的能力。
例如，在對世界市場行情定量預測方法的教學中，教師在講授完移動平均模型后，提供一組從市場中采集到的某商品的各個季節(jié)(或者各年)的價格數據，給學生下達進行下一個季節(jié)(或者下一個年份)進行價格預測的任務，讓學生通過完成任務，對移動平均模型在預測中的應用有更深入的認識。
3.研究性學習
“研究性學習”是指給出一定的專題作為研究性課題，由學生組成研究性小組，進行團隊作業(yè)，在課上或課下通過研究來完成學習任務。
在教學過程中，教師根據不同的學習內容，開設一些相應的研究性課題，學生自發(fā)或在教師安排下形成研究性小組，組內同學分工合作，在教師的指導下，共同完成課題研究。根據課題的難易程度，可分為課上進行或課后進行。課題研究完成后，教師選擇一定的時間讓學生發(fā)布并交流研究成果。這種教學方法不僅能促使學生完成學習內容，而且能培養(yǎng)學生的探究精神、研究能力和合作意識，從而促進學生的全面發(fā)展。
三、分層次設計實驗內容，豐富實驗類型。
在對課程體系進行總體分析的基礎上，我們確立了分層次的實驗教學目標體系，將實驗教學分為三個模塊：“基礎模塊”、“提高模塊”、“能力擴展模塊”。“基礎模塊”主要要求學生了解世界市場行情波動的特征和影響世界市場行情的因素分析;“提高模塊”要求學生掌握工業(yè)、固定資本投資、國內貿易、國際貿易及世界主要大宗商品的指標，并運用相關指標進行行情分析;“能力擴展模塊”要求學生學會用不同的定量、定性預測方法，建立相應模型對一些重要市場變量進行分析與預測。這三大模塊循序漸進，“基礎模塊”、“提高模塊”是前提與基礎，“能力擴展模塊”是前兩個目標的拓展與提高。
對應這三大模塊目標體系，我們設計了三種實驗類型，分別是驗證型實驗、設計與開發(fā)型實驗、研究與創(chuàng)新型實驗，分8個實驗項目，如下圖所示。
圖1 世界市場行情分析與預測實驗內容設計
四、改革考核方式，注重操作能力。
在傳統(tǒng)的考核中，考核內容注重對教材中知識點的考查，對實驗能力的考查也偏重于各個板塊的理解和應用，忽視對課程整體運用能力的考核，因此學生在備考期間花費大量時間背誦教材內容。這種考核方式既不能促進學生對知識單元的學習，又無法真正考查學生的實際運用能力，還給學生帶來了極大的學習負擔。針對這種情況，我們調整了考核內容，注重對學生的課程整體知識與分析預測能力的考查?？荚囶}目以任務形式給出，在每次實驗的各個環(huán)節(jié)結束后，都要求學生在實驗室電腦上立即提交實驗報告或作業(yè)，全部實驗都結束后再根據系統(tǒng)的評分標準給予最后的綜合評分。同時，老師可以選出兩三名同學的作業(yè)進行現場點評，分析其中存在的錯誤和問題，這樣可以有效地幫助學生進行改進。所有同學提交的作業(yè)都可以由系統(tǒng)進行批改和打分，考試結果也被記錄在系統(tǒng)中。
國際市場行情分析論文文獻
參考文獻
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國際市場行情分析論文篇二
我國股票市場行情與證券公司經營回報關系分析
國際市場行情分析論文摘要
摘 要：近年來，股票市場的變化致使我國證券公司的經營回報波動明顯。本文以深滬兩市8家證券公司最近3年的年報數據為依據，分析了股票市場行情對證券公司經營回報的影響程度。結果發(fā)現，2007年我國股票市場行情看好，證券公司的經營回報偏高;而2008年由于股指深度下挫與股票市場交易萎縮，證券公司的經營回報大幅下滑。對此，證券公司應重視對股票市場風險的預測，加強對投資操作風險的管理。
國際市場行情分析論文內容
關鍵詞：股票市場 ; 證券公司;經營績效;風險預防
中國自1985年9月第一家證券公司(深圳經濟特區(qū)證券公司)成立以來，證券業(yè)得到了迅猛發(fā)展，截至2009年3月25日，中國已有107家證券公司。當前，我國證券公司所從事的是資本證券業(yè)務，但從所有的證券公司財務報告來看，有關股票發(fā)行承銷、股票代理、股票自營買賣、股票投資咨詢等業(yè)務成為證券公司的主營業(yè)務下載論文。
近年來，隨著我國股票市場的幾次周期波動，證券公司的經營回報一直處于巨虧或巨盈的狀態(tài)。例如， 1994年8月1日—2001年6月30日股票市場的股價指數持續(xù)攀升，從而使證券公司取得了巨額經營回報;而2001年7月—2005年12月由于股票市場的調整、震蕩、股價指數下滑，證券公司的經營回報出現劇烈波動或持續(xù)下降，尤其是其自營投資大量虧損，導致4年中有19家證券公司倒閉或被接管。由此可以看出，證券公司的經營業(yè)績取決于股票二級市場的表現;證券公司經營回報與股票市場行情具有某種黏合關聯(lián)，而且此種關聯(lián)在我國股票市場震蕩劇烈時表現得尤為突出。本文將利用2006年1月—2007年10月股票市場股價一路飆升和2007年11月—2008年11月股票市場股價又急速下跌這兩個時段，分析股市行情與證券公司經營回報的關聯(lián)性以及股市行情對證券公司經營回報的作用成因，并從風險防范角度提出消除股市波動對證券公司經營回報影響的建議。
一、 文獻回顧
1.國外對證券公司經營風險與回報的相關研究
國外學者對證券公司經營風險與回報并沒有系統(tǒng)的研究，尤其是以股市環(huán)境變化為視角對證券公司的經營表現進行研究的文獻尚未發(fā)現。在證券公司的經營行為方面，Dolvin特別強調上市公司的質量與證券公司經營的關系。他認為證券公司的發(fā)展以上市公司為依托，良好的上市公司群體無疑有利于證券公司的良好發(fā)展[1]。在證券公司的內部控制方面，Santomero和Babbel分析了風險度量問題，強調公司要正常發(fā)展就必須建立一個風險控制系統(tǒng)[2]。此外，Cummins從另一角度論述了風險控制問題。他認為產品創(chuàng)新是促進證券公司發(fā)展的最好武器，同時各種各樣的創(chuàng)新也體現了這個行業(yè)的風險資產多的特征，因此如何做好風險管理是至關重要的[3]?？偟膩砜?，國外學者相關研究的特征是切入點窄、缺乏系統(tǒng)性，并且僅以專題形式對證券公司經營風險與回報的某個方面加以研究。
2.國內對證券公司經營風險與回報的相關研究
國內研究證券公司經營風險與回報問題的學者也不多。陳道江首先提出了我國券商的經營風險問題，并基于三個方面分析成因：(1)證券市場主體制度性缺陷。由于國有股和流通股的人為割裂，導致證券市場上集聚了很大的系統(tǒng)風險。(2)交易機制的缺失。券商目前的經營困境與我國當前市場交易機制的缺陷有關。我國目前還沒有做空機制，是一個單邊市場，贏利的方式只有低買高賣，跌則虧、漲則贏。(3)經營模式單一。當前中國券商主要局限于一級市場的承銷、二級市場的經紀業(yè)務和自營及委托理財四項業(yè)務，傭金收入占中國券商收入的1/2上，利潤總額的90%以上主要集中在這幾項傳統(tǒng)業(yè)務上，而在企業(yè)并購重組服務、投資咨詢、金融衍生工具的創(chuàng)新和交易等一些創(chuàng)新型和延伸型業(yè)務上則進展不大[4]。伍兵研究了我國證券公司經營風險的外部影響因素。他認為，從2002—2005年我國證券公司出現全行業(yè)虧損、面臨著嚴峻的生存危機，原因之一是市場的結構性缺陷造成證券公司一條腿走路的局面。股票市場和債券市場發(fā)展的嚴重失衡是我國證券市場制度安排上的另一重大缺陷。盡管我國的企業(yè)債券出現得比股票早，但其發(fā)展卻相當緩慢。目前企業(yè)直接融資主要來源于股票市場，這樣就使得證券公司的業(yè)務增長不得不極度依賴于股票市場的表現[5]。此外，馬慶泉提出了為挽救證券公司而挽救股市的觀點，即擱置股權分置問題、大力發(fā)展機構投資者、抓好上市企業(yè)的誠信問題、優(yōu)質企業(yè)國內上市、股市的單邊性質問題以及處置高風險券商[6]。上述文獻表明，國內學者大多從宏觀角度研究股票市場運作對證券公司經營風險的影響，也有學者從完善內控機制角度對證券公司的危機處理加以論述。
二、實證分析
1.變量設計
目前衡量公司經營回報的指標有很多，如凈利潤、每股收益、總資產收益率等等。本文將選取營業(yè)收入、凈利潤、凈資產利潤率、每股收益作為證券公司經營回報的評價指標。所謂營業(yè)收入是指證券公司在一定會計期間內日常各項證券業(yè)務經營過程中所取得的經濟利益總流入。凈利潤是證券公司在一定會計期間的利潤總額與所得稅的差值。每股收益是反映每股價值的基礎性指標，計算方法為凈利潤與股本總數的比率。每股收益有基本每股收益與稀釋每股收益之分?；久抗墒找媸侵笟w屬于普通股股東的當期凈利潤除以發(fā)行在外普通股的加權平均數而得出的每股收益;稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎，假定公司所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉換為普通股，從而分別調整歸屬于普通股股東的當期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權平均數并通過計算而得出的每股收益。凈資產利潤率是凈利潤與平均股東權益的比率，它反映證券公司股東權益的收益水平。該指標值愈高，投資所產生的收益越大。凈資產利潤率有全面攤薄的凈資產利潤率與加權平均的凈資產利潤率之分。全面攤薄的凈資產利潤率等于報告期凈利潤除以期末凈資產。該指標強調期末狀況，是一個靜態(tài)指標，反映期末單位凈資產對經營凈利潤的分享狀況。加權平均的凈資產利潤率等于報告期凈利潤除以當期平均凈資產。該指標強調經營期間凈資產賺取利潤的結果，是一個動態(tài)的指標，反映公司凈資產創(chuàng)造利潤的能力。
2.研究假設
在深滬股市1 602家上市公司中，共有8家證券公司。本文以這8家證券公司為研究樣本，選取其2006年、2007年以及2008年的財務報告中營業(yè)收入、凈利潤、凈資產利潤率、每股收益這四項指標的三年數據進行比較分析
表1深滬8家證券公司營業(yè)收入與凈利潤數據列示單位：億元
通過數據比較，筆者發(fā)現8家證券公司中至少有7家2007年的數據均高于2006年與2008年。由此可以認為，8家證券公司2007年營業(yè)收入等四項指標數據的總體均值分別高于2006年與2008年，而且它們之間具有顯著差異。本文將采取構造密度函數進行統(tǒng)計檢驗的方法，將2007年營業(yè)收入等四項指標的總體數據界定為樣本組，2006年與2008年營業(yè)收入等四項指標總體數據界定為2007年樣本組下相應的控制組，并對表3與表4的X與Y兩個總體參數存在顯著差異的可能性進行分析。由此提出如下假設：
假設1：證券公司2007年度的營業(yè)收入明顯高于2006年度的控制組。
假設2：證券公司2007年度的營業(yè)收入明顯高于2008年度的控制組。
假設3：證券公司2007年度的凈利潤明顯高于2006年度的控制組。
假設4：證券公司2007年度的凈利潤明顯高于2008年度的控制組。
假設5：證券公司2007年度的凈資產利潤率明顯高于2006年度的控制組。
假設6：證券公司2007年度的凈資產利潤率明顯高于2008年度的控制組。
假設7：證券公司2007年度的每股收益明顯高于2006年度的控制組。
假設8：證券公司2007年度的每股收益明顯高于2008年度的控制組。
3.數據處理
4.原因分析
通過對深滬8家證券公司近3年數據處理可以看出，與2006年比較，2007年證券業(yè)上市公司經營回報漲幅明顯;與2007年比較，2008年證券業(yè)上市公司經營回報跌幅顯著。究其原因，筆者認為，股票市場行情變化是促成我國證券公司經營回報頻繁波動的本質因素。這是因為，與股票投資相比，債券投資的收益率顯著偏低。盡管2006—2008年間，銀行多次調整利息，但投資者仍對投資股票感興趣，缺乏對債券的投資熱情，進而不會深度影響債券的供求關系以及債券的價格。然而，2007年與2008年是我國股票市場劇烈震蕩的兩年，股價的波動影響著投資者對股票投資收益的預期，股指的漲與跌與投資者經營股票的投資熱情以及投資行為緊密相關。證券公司的數據顯示，證券公司代理證券買賣的傭金是公司收入的最主要來源，2007年，8家證券公司的股票買賣代理費與自營投資收益總計占到營業(yè)收入的72%以上。由此可知，股市行情決定股指走向，股指變動影響股民的投資熱情，股票的投資行為改變著證券公司營業(yè)收入的重要來源，從而形成了多米諾骨牌效應。
表5深滬證券公司營業(yè)收入主要組成的年度數據比較分析單位：億元
(1)2007年股市行情攀升導致證券公司經營回報激增
圖1和圖2顯示了2006—2008年上證指數與深證成指的股價走勢圖。從兩走勢圖看，2006年股價波動很小，股價增長緩慢[7]，2006年1月4日，上證指數開盤價為1 163.88，深證成指為2 873.53;2006年12月29日，上證指數收盤價為2 675.47，深證成指為6 647.14。然而，2007年股票市場的表現超越了投資者的想象力，勇奪全球主流資本市場漲幅的桂冠。其中，2007年10月10日上證指數漲幅達6 124.04，深證成指漲幅達19 600.03，兩市同時創(chuàng)下股票市場建立以來的最高點。從圖1與圖2的走勢圖中可以看出，2007年前10個月股指陡峭攀升，加速了場外資金的入市，股票與基金投資者紛紛通過證券公司開戶賺錢，證券公司也格外重視自有資金的自營業(yè)務。筆者認為，2007年不斷刷新的指數高位與成交水平歸因于兩點：一是羊群效應[8]。大量理論研究發(fā)現，2007年的股票投資者具有高度的“羊群效應”的傾向。所謂“羊群效應”是指由于對信息缺乏了解，投資者很難對市場未來的不確定性作出合理的預期，往往是通過觀察周圍人群的行為而提取信息，在這種信息的不斷傳遞中，許多人的信息將大致相同且彼此強化，從而產生從眾行為。2007年前10個月在證券公司開戶炒股的投資者與日激增，眾多投資者處于瘋狂的群體非理性狀態(tài)。二是正反饋交易策略[9]，即利用反饋機制制定交易策略。通俗地說，是指在價格升高時買進股票，價格下跌時賣出股票。2007年股價指數由年初開始連續(xù)10個月走高，這種行情恰好迎合了股民的興趣。這段時間急于入市或放大交易的股票投資者都有使用正反饋交易策略的傾向，部分股票投資者會采用“盲從”或“跟風”等正反饋行為，追隨股票市場的潮流，蜂擁購買各類上漲的股票。羊群效應與正反饋交易策略的有機疊加，促成了幾乎全民炒股，全民致力于賺錢的瘋狂。從表5來看，2007年8家證券公司的股票買賣交易費凈收入比2006年大幅增加，其中增幅最小的是長江證券，達3.4倍之多，增幅最大的是宏源證券，有7.2倍之多;借2007年股價大漲之際，證券公司的自營業(yè)務投資成果豐碩，金融資產的公允價值變動收益也均有攀升，這些都可以從表4數據比較中得到印證。
(2)2008年股市行情暴跌導致證券公司經營回報下滑
2008年是股市暴跌的一年。上證指數2008年1月2日的開盤價為5 265.00點，在12月31日的收盤價為1 820.81，其中在10月28日經歷了最低點1 664.93點;深證成指2008年1月2日的開盤價為17 856.15點，在12月31日的收盤價為6 485.51點，其中在10月28日經歷了最低點5 577.23點。圖1與圖2也顯示了深滬兩市2008年的股價走勢。截至2008年年末，有85%以上股市的投資者處于虧損與嚴重虧損狀態(tài)，深滬兩市股指持續(xù)走低銷蝕了我國數以萬計投資者的資產。2008年股市急速下挫的原因主要有：一是“大小非”解禁[10]。數據顯示，2008年共有1 245.97億股“大小非”解禁，其中股改“大小非”942.73億股，新老劃斷后IPO“大小非”303.14億股。 “大小非”解禁使得上市公司的原始股東將發(fā)行價位極低的大小非流通股帶入股市，按照現實高額股價的標準套取現金。由于 “大小非”解禁，股市大額資金流向了少數“大小非”的持有者，造成其他投資者全面虧損，嚴重挫傷了眾多投資者的信心與投資熱情。二是 金融危機對股票投資者心理預期的影響。2008年美國次貸危機引發(fā)了全球金融危機。這次危機也波及 中國的虛擬 經濟與實體經濟。2008年下半年，我國外貿 企業(yè)出口額銳減，數十萬家企業(yè)倒閉，就業(yè)與擇業(yè)矛盾異常突出。在社會需求收縮的背景下，絕大多數股票投資者對經濟晴雨表——中國股市的預期缺乏樂觀。“大小非”解禁與金融危機相互疊加，再加上投資者“追漲殺跌”的心態(tài)，使得股票投資者對2008年的投資極為謹慎，盡可能放低股票交易量，做到“優(yōu)中選優(yōu)”。從表5可以看出，與2007年相比，2008年8家證券公司的股票買賣交易費凈收入急速下滑，跌幅均在30%—50%之間;在證券公司自身投資方面，8家證券公司中有7家出現虧損，其中有4家凈收益降幅超過了60%。此外， 2008年8家證券公司的金融資產公允價值變動收益全部為負值。
三、 結論與建議
2006—2008年我國證券公司經營回報波動明顯，且波動規(guī)律與股市行情波動基本吻合。本文分析的結論是：第一，股票市場行情攀升，證券公司的經營回報良好。第二，股票市場行情慘淡，證券公司的經營回報也明顯下挫。第三，合理預測股票市場行情和實施風險管理，將會提高證券公司經營回報的總體水平?；诖?，證券公司有必要從以下方面規(guī)范自身經營行為：
1.重視對股票市場風險的預測
證券公司的證券代理買賣業(yè)務、自營投資業(yè)務以及所屬金融資產的公允計價均與股票市場的價格行情密切相關，因此，證券公司有必要搜集各種有效信息，把握我國經濟發(fā)展走向，科學預測與評價股票市場的短期發(fā)展方向與長期運行規(guī)律[11]，并通過構建股票市場風險防范體系規(guī)劃公司的各項證券業(yè)務。
證券公司需要關注的股票市場風險主要有：第一，經濟循環(huán)風險。經濟現象同自然界一樣也存在循環(huán)現象。經濟繁榮、經濟衰退、經濟蕭條、經濟復蘇是經濟循環(huán)的四個階段。在經濟循環(huán)的每一個階段，股市的風險程度有著顯著的差異。在經濟繁榮的鼎盛時期往往是股市最牛階段，但其風險也將增大。隨著經濟的衰退直至進入蕭條時期，股市也從不斷走低直到極度低迷。當經濟進入復蘇早期，股市也會先知先覺，走在經濟復蘇的前面。第二，幣值及利率變動風險。人民幣幣值是否穩(wěn)定會在一定程度上影響股市。如果幣值貶值比率高于股票的投資收益率，投資者就會退出股市，選擇收益率比貶值率高的投資項目進行保值。同樣，利率作為一種經濟杠桿，它的變動對股市的影響更直接，利率的提高和降低會影響股市資金的供應量。在利率不斷走低的前提下，股市會逐漸走高;利率呈上調趨勢時，股市則會呈下降走勢。第三，政策法規(guī)風險。政策法規(guī)的制訂、實施及變更不僅影響整個經濟，而且對股市的影響也意義深遠。比如國有企業(yè)的國有股及法人股的處理以及2009年意欲重啟IPO等。尤其是我國目前的證券市場還處于發(fā)展階段，新法規(guī)的出臺實施或現有法規(guī)的重大修改都會對股市產生不可低估的影響。同時，政府根據股市的冷熱程度出臺一些鼓勵投資或扼制投機的政策也是影響股市的重要因素。
結合上述風險考慮，證券公司必須對幣值及利率的變動、經濟發(fā)展趨勢以及政策法規(guī)有全面的預測與辨析能力，積極地對各項風險加以預防與化解，努力降低證券代理買賣收益的波動幅度，合理確定證券自營投資方向。
2.加強對投資操作風險的管理
證券自營買賣主要指證券公司開設證券賬戶買賣有價證券并獲取收益的行為。證券自營買賣的操作情況影響著證券公司利潤表中的投資收益與公允價值變動損益這兩項數據的變化。表5中近三年證券公司的投資收益與公允價值變動這兩項數字的顯著差異及每項數字在相應年度營業(yè)收入中所占的比重，說明證券自營買賣也是證券公司經營回報的重要來源。因此，證券公司對自身投資操作風險的管理與預防不可小覷。筆者認為，證券公司作為股票投資者，需要從如下方面管理投資操作風險[12]：第一，股票的選擇。股票市場的股票并非都有操作價值。證券公司在選擇股票時要經歷三個步驟：第一步，確定行業(yè)范圍。公司選擇個股時要考慮到行業(yè)因素的影響，盡量選擇高成長行業(yè)的個股，避免選擇夕陽行業(yè)的個股。第二步，分析所選定行業(yè)內各家公司的財務報告。“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，股市也是如此。公司需要分析行業(yè)范圍內各家公司的經營情況、管理情況、市盈率等眾多財務指標、未來發(fā)展前景、利潤預測、已存在或潛在的重大問題，確定各家公司股票的合理價格，進而通過比較市場價位與合理定價的差別來進一步壓縮股票選擇范圍。第三步，運用技術分析方法。在第二步的基礎上，證券公司需要運用一定的技術分析方法，結合所確定范圍的各家股票的周期性波動圖表，充分利用外部環(huán)境可能帶來的有利影響，選擇超跌個股。第二，時機的選擇。股市并非每日都有盈利機會，行情有明朗與不明朗之分，操作就有可做和不可做之別。從總體上講，股市操作就是在上升的趨勢中逢低買進，在下跌的趨勢中逢高拋出。證券公司在股市具體操作中需要更多地借鑒技術分析方法，可參考的方法有置位操作與破位操作等。置位操作的原理是在股價上升的趨勢中，等待股價回調到重要的支撐位上買進;在股價下跌的趨勢中等待股價反彈到重要的壓力位上拋出。破位操作的原理是當股價漲破一個重要的壓力位時順勢買進，而當股價跌破一個重要的支撐位時則順勢拋空。其實，證券公司的投資操作風險管理是一項復雜的工程，因此，本文僅為證券公司提供投資操作風險管理的理論思路，期盼證券公司借股票市場行情之勢創(chuàng)造更多的投資回報。
國際市場行情分析論文文獻
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