2016年債券型基金推薦
今年一季度以來(lái)，受理財(cái)?shù)荣Y金配置需求影響，債券市場(chǎng)延續(xù)慢牛行情，收益率窄幅震蕩，金融債與國(guó)債的利差重新拉大;下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享2016年債券型基金推薦的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
2016年債券型基金回顧及推薦展望：
今年一季度以來(lái)，受理財(cái)?shù)荣Y金配置需求影響，債券市場(chǎng)延續(xù)慢牛行情，收益率窄幅震蕩，金融債與國(guó)債的利差重新拉大;中高評(píng)級(jí)信用債利差仍在縮窄，過(guò)剩行業(yè)信用債利差擴(kuò)大。新年伊始債券市場(chǎng)即面臨獲利回吐壓力，但隨后配置盤入場(chǎng)收券帶動(dòng)收益率穩(wěn)步下行;1月份中旬開(kāi)始，持續(xù)緊張的資金面成為債券市場(chǎng)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，收益率也因此反彈上行。臨近元月底，配置盤再次強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)，封住收益率上行空間，現(xiàn)券交投情緒回暖。
春節(jié)后，在海外市場(chǎng)動(dòng)蕩引發(fā)的避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)債券收益率先下后上;二月底，債券市場(chǎng)多空因素相互交織，交投清淡，收益率走勢(shì)徘徊不定。三月上旬，雖然2月底央行宣布降準(zhǔn)，同時(shí)交易盤借利好出貨操作帶動(dòng)收益率回調(diào)上行;隨后，2月金融數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，重新提振了市場(chǎng)情緒，收益率重歸下行;臨近季末，資金面緊張疊加10年期國(guó)開(kāi)債更換新代碼帶來(lái)的交易情緒沖擊，使得長(zhǎng)端收益率震蕩上行。
基于宏觀經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境中貨幣政策仍不會(huì)收緊的判斷，一季度本基金重點(diǎn)增持利率債和高資質(zhì)信用債，加大波段操作力度。信用風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，基金重點(diǎn)減持中低評(píng)級(jí)品種。
【市場(chǎng)展望及后續(xù)投資思路】
展望二季度，宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，貨幣政策仍處于寬松期。市場(chǎng)利率波動(dòng)可能加大，利率品種風(fēng)險(xiǎn)收益均衡，未來(lái)宏觀基本面將引導(dǎo)市場(chǎng)。盡管債券市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)未變，但是風(fēng)險(xiǎn)因素也在積聚，本基金在維持一定杠桿和久期的同時(shí)加大波段操作力度。
廣發(fā)集利運(yùn)作回顧和展望：
【市場(chǎng)展望及后續(xù)投資思路】
展望第2016年第2季度，我們認(rèn)為債券市場(chǎng)可能陷于波動(dòng)，杠桿的收益變薄，久期也很難帶來(lái)超額收益。
2015年第4季度，債市上漲的幅度超出了經(jīng)濟(jì)基本面可以解釋的程度。我們認(rèn)為一方面以銀行理財(cái)為首的廣義配置力量源源不斷，造成了債市嚴(yán)重供不應(yīng)求;另一方面，在利率債供給偏少的情況下，各個(gè)機(jī)構(gòu)為釋放下一季度的配置壓力又不約而同提前入場(chǎng)布局，加劇了供求不平衡。
而2016年第一季度，社會(huì)融資總額出現(xiàn)了超預(yù)期的增長(zhǎng)。無(wú)論是信貸，債券發(fā)行，包括地方債置換，都創(chuàng)出天量，尤其是利率債供給充分。使得供需兩旺的局面并未對(duì)債券價(jià)格造成正面影響。債市以波動(dòng)為主，并且在資金邊際收緊之時(shí)表現(xiàn)得比較脆弱。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)基本面有一些邊際上的改善，尤其是第一季度的房地產(chǎn)表現(xiàn)非常亮眼，使得此產(chǎn)業(yè)鏈在未來(lái)一段時(shí)間有可能為經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定創(chuàng)造出正面的環(huán)境。
反觀央行的操作空間，反而在一季度通脹居高不下，資金大量涌入資本市場(chǎng)的局面下，左右受制，陷于尷尬。
綜上，我們堅(jiān)持之前的判斷，認(rèn)為債市進(jìn)入箱體波動(dòng)的局面，杠桿套息面臨的風(fēng)險(xiǎn)大過(guò)之前，久期能帶來(lái)超額收益也變得不穩(wěn)定，操作中應(yīng)注意把握波段和節(jié)奏，否則收益極易受到市場(chǎng)波動(dòng)的侵蝕。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，通脹重新成為關(guān)注的焦點(diǎn)，倘若入春之后還居高不下，將大大影響債市預(yù)期。從全局來(lái)看，隨著六月美國(guó)加息窗口再臨和外儲(chǔ)的持續(xù)流出，匯率的波動(dòng)注定會(huì)成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)，極大左右了市場(chǎng)走勢(shì)，需要密切跟蹤。
股市在第一季度跌宕起伏，二季度有可能機(jī)會(huì)更多。但是可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)已經(jīng)萎縮不少，存量轉(zhuǎn)債也都不算便宜，我們認(rèn)為可以根據(jù)不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益屬性差別配置。
新的季度我們計(jì)劃適度收縮杠桿，合理調(diào)控久期，梳理結(jié)構(gòu)。同時(shí)密切關(guān)注市場(chǎng)機(jī)會(huì)的變化，擇機(jī)調(diào)整策略，力保組合凈值平穩(wěn)增長(zhǎng)。
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