證券發(fā)行市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)淺析
證券發(fā)行市場(chǎng)是證券從發(fā)行人手中轉(zhuǎn)移到認(rèn)購(gòu)人手中的場(chǎng)所，又稱(chēng)為初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)。你對(duì)證券發(fā)行市場(chǎng)有多少了解?下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹證券發(fā)行市場(chǎng)的相關(guān)法律知識(shí)。
證券發(fā)行市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)淺析
1、證券發(fā)行人
證券發(fā)行人又稱(chēng)發(fā)行主體，就是為籌措資金而發(fā)行股票或債券的企業(yè)單位、政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)或其他團(tuán)體等，也包括在本國(guó)發(fā)行證券的外國(guó)政府和公司。證券發(fā)行人是證券發(fā)行市場(chǎng)得以存在與發(fā)展的首要因素。
2、證券認(rèn)購(gòu)人
證券認(rèn)購(gòu)人就是以取得利息、股息或資本收益為目的而根據(jù)發(fā)行人的招募要約，將要認(rèn)購(gòu)或已經(jīng)認(rèn)購(gòu)證券的個(gè)人或機(jī)構(gòu)。
它是構(gòu)成證券發(fā)行市場(chǎng)的另一個(gè)基本要素。在證券發(fā)行實(shí)踐中，證券投資者的構(gòu)成較為復(fù)雜，它可以是個(gè)人，也可以是團(tuán)體;后者主要包括證券公司、信托投資公司、共同基金等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)、事業(yè)單位以及社會(huì)團(tuán)體等。
在證券發(fā)行市場(chǎng)上，投資者人數(shù)的多少、購(gòu)買(mǎi)能力的強(qiáng)弱、資產(chǎn)數(shù)量的大小、收益要求的高低，以及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的大小等，直接影響和制約著證券發(fā)行的消化量。當(dāng)證券進(jìn)入認(rèn)購(gòu)者或投資者手中，證券發(fā)行市場(chǎng)的職能也就實(shí)現(xiàn)了。
3、證券承銷(xiāo)商
證券承銷(xiāo)商主要就是媒介證券發(fā)行人與證券投資者交易的證券中介機(jī)構(gòu)。證券承銷(xiāo)商是聯(lián)結(jié)發(fā)行人和認(rèn)購(gòu)人的橋梁和紐帶，接受發(fā)行人的委托，通過(guò)一定的發(fā)行方式和發(fā)行渠道，向認(rèn)購(gòu)人銷(xiāo)售發(fā)行人的證券。我國(guó)目前從事證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)是經(jīng)批準(zhǔn)有承銷(xiāo)資格的證券公司、金融資產(chǎn)管理公司和金融公司。
4、專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)
專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)包括證券服務(wù)性機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)鑒證類(lèi)機(jī)構(gòu)以及其他服務(wù)機(jī)構(gòu)。證券服務(wù)性機(jī)構(gòu)包括證券登記結(jié)算公司和證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等，其主要作用是為發(fā)行人和認(rèn)購(gòu)人進(jìn)行股權(quán)或債權(quán)注冊(cè)登記和評(píng)估發(fā)行人信用級(jí)別;會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要作用是為發(fā)行人進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況審計(jì)，為認(rèn)購(gòu)人提供客觀的財(cái)務(wù)信息;資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的作用是運(yùn)用合理的評(píng)估方法確定發(fā)行人和某些認(rèn)購(gòu)人的資產(chǎn)質(zhì)量;律師事務(wù)所的作用是以合法的手段排除發(fā)行過(guò)程中的法律障礙，并就發(fā)行人申請(qǐng)證券發(fā)行時(shí)所處的法律狀態(tài)出具法律意見(jiàn)書(shū)。
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證券發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn)
證券發(fā)行市場(chǎng)是整個(gè)證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)，它的內(nèi)容和發(fā)展決定著證券交易市場(chǎng)的內(nèi)容和發(fā)展方向。證券發(fā)行市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：
第一，證券發(fā)行是直接融資的實(shí)現(xiàn)形式。證券發(fā)行市場(chǎng)的功能就是聯(lián)結(jié)資金需求者和資金供給者，證券發(fā)行人通過(guò)銷(xiāo)售證券向社會(huì)招募資金，而認(rèn)購(gòu)人通過(guò)購(gòu)買(mǎi)其發(fā)行的證券提供資金，將社會(huì)閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)建設(shè)資金，實(shí)現(xiàn)直接融資的目標(biāo)。
第二，證券發(fā)行市場(chǎng)是個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)通常不存在具體的市場(chǎng)形式和固定場(chǎng)所，新發(fā)行證券的認(rèn)購(gòu)和銷(xiāo)售主要不是在有組織的固定場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行，而是由眾多證券承銷(xiāo)商分散地進(jìn)行，因而是個(gè)抽象的、觀念上的市場(chǎng)。
第三，證券發(fā)行市場(chǎng)的證券具有不可逆轉(zhuǎn)性。在證券發(fā)行市場(chǎng)上，證券只能由發(fā)行人流向認(rèn)購(gòu)人，資金只能由認(rèn)購(gòu)人流向發(fā)行人，而不能相反，這是證券發(fā)行市場(chǎng)與證券交易市場(chǎng)的一個(gè)重要區(qū)別。
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