德國(guó)人是怎么投資理財(cái)?shù)?/p>

　　“德國(guó)人有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)。”那么，德國(guó)人是怎么投資理財(cái)?shù)?

　　用“活錢(qián)”、“閑錢(qián)”來(lái)炒股

　　一般而言，德國(guó)人大多會(huì)到銀行尋求理財(cái)方面的咨詢。由于股票的高風(fēng)險(xiǎn)性，德國(guó)人并不十分熱衷投資股票，而是把錢(qián)投向更保險(xiǎn)的政府債券。除非有很多“閑錢(qián)”，德國(guó)人才會(huì)考慮購(gòu)買(mǎi)股票。

　　“德國(guó)人有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)。”德國(guó)科隆大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅多夫?qū)?ldquo;德國(guó)人不愛(ài)炒股”歸結(jié)為歷史原因。德國(guó)曾經(jīng)歷過(guò)兩次世界大戰(zhàn)和貨幣動(dòng)蕩，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資方式心存芥蒂。德國(guó)文化中也不流行美國(guó)式的“一夜成為百萬(wàn)富翁”的股市夢(mèng)。位于法蘭克福的德國(guó)股票研究所最新公布報(bào)告顯示，在美國(guó)，每?jī)蓚€(gè)公民就有一個(gè)投資股票;在英國(guó)、瑞士等歐洲國(guó)家，大約有1/5民眾購(gòu)買(mǎi)股票;而在德國(guó)，10個(gè)人里面能有1個(gè)就不錯(cuò)了。

　　即便是炒股，德國(guó)人也一般不去打聽(tīng)“消息”，而是認(rèn)真分析公司的基本面。我一個(gè)朋友沃爾夫?qū)容^看好高科技股票，于是他坐下來(lái)對(duì)多個(gè)國(guó)家的上市公司進(jìn)行比較，選中了一家美國(guó)的高科技企業(yè)，他把這家公司歷年來(lái)的公開(kāi)數(shù)據(jù)、新產(chǎn)品銷售情況及客戶反饋、領(lǐng)導(dǎo)層及團(tuán)隊(duì)情況等文件找來(lái)分析，他發(fā)現(xiàn)該公司具有強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，于是果斷購(gòu)買(mǎi)了這家公司股票。由于他細(xì)致的研究，所以對(duì)該公司股票的漲落周期預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，幾次拋售和回購(gòu)都很成功。

　　繳納各種社會(huì)保險(xiǎn)金，就是德國(guó)人的投資理財(cái)

　　德國(guó)人另外一筆重要開(kāi)銷是保險(xiǎn)。完善的保險(xiǎn)制度給了德國(guó)人一個(gè)穩(wěn)定的生活環(huán)境，但德國(guó)民眾月收入的很大一部分也必須用于繳納各種社會(huì)保險(xiǎn)金，德國(guó)就業(yè)者每月要繳納各種保險(xiǎn)費(fèi)用，占月收入的比例分別是：醫(yī)療保險(xiǎn)14%、護(hù)理保險(xiǎn)2%、養(yǎng)老保險(xiǎn)19%、失業(yè)保險(xiǎn)6%。部分企業(yè)還有企業(yè)養(yǎng)老金，即企業(yè)為員工額外購(gòu)買(mǎi)的養(yǎng)老金，算作企業(yè)給予的額外福利。

　　除了法定的社會(huì)保險(xiǎn)，個(gè)人還可以自愿購(gòu)買(mǎi)一些商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。所有無(wú)需繳納法定養(yǎng)老金的自由職業(yè)者以及也有此需求的群體，都可自由選擇商業(yè)養(yǎng)老金。由于德國(guó)社會(huì)的老齡化問(wèn)題日益嚴(yán)重，青年人口減少和老年人口增多引起的人口結(jié)構(gòu)比例失衡，從而導(dǎo)致公共養(yǎng)老資金吃緊。為了避免養(yǎng)老體系崩潰，德國(guó)政府鼓勵(lì)雇員在法定養(yǎng)老金之外額外購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，這部分用于買(mǎi)保險(xiǎn)的錢(qián)還可以免稅。這對(duì)于恐懼高稅收的中產(chǎn)階級(jí)來(lái)說(shuō)，這是一舉兩得之策，深受民眾歡迎。目前德國(guó)就有三十幾家商業(yè)養(yǎng)老金公司提供此類服務(wù)。與多交多得、少交少得的法定養(yǎng)老保險(xiǎn)不同，私人養(yǎng)老保險(xiǎn)提供了資金增值的可能性，當(dāng)然，增值與風(fēng)險(xiǎn)程度有一定的關(guān)聯(lián)性。

　　高風(fēng)險(xiǎn)投資是富人游戲

　　德國(guó)是一個(gè)注重社會(huì)公平的國(guó)家，因此多少有點(diǎn)“劫富濟(jì)貧”的味道。根據(jù)法律規(guī)定，年收入在6萬(wàn)-25萬(wàn)歐元之間的個(gè)人所得稅率高達(dá)42%，而超過(guò)25萬(wàn)歐元年收入的最高個(gè)人所得稅率還要在此基礎(chǔ)上再加兩個(gè)百分點(diǎn)。因此，富人必須找到高收益的投資工具，才能繼續(xù)保持更高的收入。

　　同時(shí)，德國(guó)法律也有一定的“漏洞”，例如，年收入6萬(wàn)歐元的中產(chǎn)階級(jí)和年收入30萬(wàn)歐元的富人納稅稅率差異并不大;而且，由于德國(guó)稅法規(guī)定，醫(yī)生、律師等自由職業(yè)者可以免予繳納法定養(yǎng)老金，而是自由選擇其他的商業(yè)養(yǎng)老金或別的理財(cái)方法，所以這部分高收入人群反而比普通中產(chǎn)階級(jí)具有更大的財(cái)力。正是有了這樣的“漏洞”，德國(guó)高收入人群才有更多的“閑錢(qián)”來(lái)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的投資。

　　我的一個(gè)德國(guó)朋友安德烈亞斯做教練技術(shù)培訓(xùn)，收入非?？捎^。工作中認(rèn)識(shí)了一個(gè)名為維特納的奧地利客戶。此人專門(mén)為歐洲富豪和家族理財(cái)，其金融工具是利用放大100倍的金融杠桿原理購(gòu)買(mǎi)美國(guó)股票，是歐洲頂尖的操盤(pán)手。幾年下來(lái)，維特納為我的德國(guó)朋友賺了很多錢(qián)，安德烈亞斯非常滿意。為此，兩人經(jīng)過(guò)協(xié)商，共同成立了一家投資理財(cái)公司，為客戶做高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的理財(cái)業(yè)務(wù)，起點(diǎn)是10萬(wàn)美金。最近打算把此項(xiàng)業(yè)務(wù)延伸到中國(guó)。

　　這些富人為何不將“閑錢(qián)”放在銀行存起來(lái)呢?這是因?yàn)榈聡?guó)銀行利率低得不可思議。以德意志銀行為例，2015年德意志銀行活期存款利率僅為0.35%，一萬(wàn)歐元一年后到期利息為35歐元，本金和利息一起一共才10035歐元。就算是定期存款，其利率也較低。更糟糕的消息是，據(jù)德國(guó)商業(yè)銀行預(yù)測(cè)，歐洲央行還會(huì)將活期存款利率降至-0.1%。這對(duì)于錢(qián)不多的普通儲(chǔ)戶而言倒是無(wú)所謂，但對(duì)大額存款而言，虧損也是很大的，更別提通貨膨脹的額外損失了。

　　雖然德國(guó)工業(yè)發(fā)達(dá)，但個(gè)人投資和社會(huì)集資之類的東西并不特別活躍。很大程度上是因?yàn)榈聡?guó)銀行貸款利率超低，年貸款利率不到2%。因此，企業(yè)寧愿到銀行貸款，而不是尋求個(gè)人投資或社會(huì)集資。再說(shuō)，德國(guó)銀行對(duì)中小企業(yè)并不歧視，小企業(yè)想要得到貸款并不難。同時(shí)，銀行貸款手續(xù)并不復(fù)雜，銀行既可以經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù)，又可以經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，這使企業(yè)感到在證券市場(chǎng)上直接籌資不如從銀行貸款簡(jiǎn)單易行。由于德國(guó)企業(yè)融資的主要渠道是銀行系統(tǒng)，通過(guò)在證券市場(chǎng)上市直接融資并不是德國(guó)企業(yè)的主要選擇，因此也縮小了德國(guó)的股市規(guī)模。