金融市場(chǎng)學(xué)相關(guān)論文
金融體系最基本的功能是引導(dǎo)資源配置 ,由此衍生出流動(dòng)性便利或流動(dòng)性保險(xiǎn)、資源匯聚和股權(quán)分割、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息生產(chǎn)、為投資者提供監(jiān)控和激勵(lì)手段等功能。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的金融市場(chǎng)學(xué)相關(guān)論文，供大家參考。
金融市場(chǎng)學(xué)相關(guān)論文范文一：衍生金融工具論文
摘 要：衍生金融工具已經(jīng)成為全球金融、投資領(lǐng)域內(nèi)最為活躍的品種，衍生金融工具本身的復(fù)雜性，再加上資產(chǎn)的頭寸不斷變化，使金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理變得越來(lái)越重要。(WWw.nIUBb.NET)衍生金融工具本身的特點(diǎn)導(dǎo)致了衍生金融工具具有風(fēng)險(xiǎn)大、不確定性大的特點(diǎn)，針對(duì)衍生金融工具自身的特點(diǎn)，為了更好地利用衍生金融工具，提出了對(duì)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的幾點(diǎn)建議，以使衍生金融工具更好地為經(jīng)濟(jì)服務(wù)。
關(guān)鍵詞：衍生金融工具;風(fēng)險(xiǎn)控制;風(fēng)險(xiǎn)管理
隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，衍生金融工具的種類越來(lái)越多，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性也日益加大，我們從下面的案例可見一斑。在新加坡掛牌上市的中國(guó)航空石油股份有限公司(簡(jiǎn)稱中航油)因?yàn)閺氖率脱苌方灰?，招?.5億美元巨額虧損，于2004年11月30 日向新加坡高等法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，消息傳出后，該事件很快成為各大媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。一時(shí)間，金融衍生工具成為“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;。回顧1995年2月，英國(guó)巴林銀行因投機(jī)于日經(jīng)指數(shù)期貨交易失敗，造成9億美元的巨額虧損，使四百多年的基業(yè)頃刻間灰飛煙滅。幾乎與此同時(shí)，中國(guó)上海國(guó)債期貨市場(chǎng)發(fā)生了國(guó)內(nèi)最大的金融衍生工具交易違規(guī)案，即震驚中國(guó)金融界的“3.27”事件。一時(shí)間，有關(guān)金融衍生工具以及衍生金融市場(chǎng)的功能和效應(yīng)的評(píng)論褒貶不一。衍生工具真的是幫助了風(fēng)險(xiǎn)的防范還是風(fēng)險(xiǎn)的萬(wàn)惡之源無(wú)疑成了爭(zhēng)論的重要話題。我們從以下幾個(gè)方面來(lái)分析衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)及其控制與管理。
一、衍生金融工具種類及其特點(diǎn)
金融衍生工具，是從傳統(tǒng)金融工具如證券、利率、匯率、指數(shù)等演變而來(lái)的金融產(chǎn)品，是在上述金融資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生劇烈變動(dòng)時(shí)，滿足人們賺取差價(jià)、進(jìn)行投機(jī)或保值等需求的結(jié)果。中國(guó)有關(guān)部門的規(guī)章稱其是一種金融合約，其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，其種類包括遠(yuǎn)期、期權(quán)、互換(掉期)和期貨，還包括具有這些產(chǎn)品中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具。這就從內(nèi)涵和外延上揭示了金融衍生工具的概念。所以，金融衍生工具通常是指原生資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具。根據(jù)其形態(tài),可以分為遠(yuǎn)期期權(quán)、互換和期貨四大類：(1)遠(yuǎn)期合約。(2)期權(quán)合約。(3)互換合約。(4)期貨合約。
金融衍生工具與其他金融工具相比有如下特點(diǎn)：(1)高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存。金融衍生工具交易具有杠桿效應(yīng)，如果實(shí)際的變動(dòng)趨勢(shì)與投資者預(yù)測(cè)的一致，就可獲得豐厚的收益;但是一旦預(yù)測(cè)有誤，便可能出現(xiàn)巨額虧損，使投資者受到嚴(yán)重?fù)p失，甚至危及整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定;(2)交易金額的不確定性。金融衍生工具是一種尚未履行的交易契約，是對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的權(quán)利和義務(wù)的約定。交易的最終結(jié)果可能是高額盈利，也可能是巨額虧損，這種數(shù)量上的不確定性也給會(huì)計(jì)核算帶來(lái)了一定的難度;(3)具有一定的技術(shù)性和復(fù)雜性。這對(duì)金融衍生工具監(jiān)管和會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)提出了很高的要求，只有熟練掌握各類衍生工具的特性及其交易策略，才能滿足對(duì)其核算和管理的需要。
二、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因
從衍生金融工具自身的特點(diǎn)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性。因?yàn)?/p>
衍生金融工具 衍生金融工具論文
標(biāo)的資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)格不僅受供求關(guān)系的影響，還受到政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、投資者或消費(fèi)者的心理預(yù)期以及人為操縱等眾多因素的影響。[WwW.NIubB.nEt)另外，合約雙方的信息披露存在很大的局限性，有關(guān)會(huì)計(jì)處理方法、交易戰(zhàn)術(shù)、衍生產(chǎn)品真實(shí)質(zhì)量等重要信息通常未能在合約中得到充分披露，而合約雙方在合約執(zhí)行過(guò)程中的信息不對(duì)稱性也極易引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。尤其是場(chǎng)外衍生金融工具，雖然與場(chǎng)內(nèi)衍生金融工具相比，其可以更精確和更靈活地對(duì)沖與管理風(fēng)險(xiǎn)，但參與者很難充分衡量、評(píng)估和了解對(duì)手及其他風(fēng)險(xiǎn)的分配與平衡，從而產(chǎn)生了信息的透明度問(wèn)題。
從宏觀上看，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要是全球金融自由化不斷發(fā)展，衍生金融工具不斷推陳出新，各種金融工具的類別區(qū)分越來(lái)越困難，同時(shí)全時(shí)區(qū)、 全方位、一體化的國(guó)際金融市場(chǎng)極大地加速了衍生金融工具的交易，從而加大了金融監(jiān)管的難度和制定衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的難度。許多與衍生金融工具相關(guān)的業(yè)務(wù)無(wú)法在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)報(bào)表中得到真實(shí)、公允的披露，使得信息的透明度下降。
從微觀上看，風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要與企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及企業(yè)的內(nèi)部控制制度尤其是與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是否健全和是否得到有效執(zhí)行有關(guān)。管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)衍生金融工具交易具有舉足輕重的影響。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型管理層經(jīng)常會(huì)盡量避免從事投機(jī)業(yè)務(wù)而偏愛(ài)套期保值業(yè)務(wù);而風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型管理層對(duì)于投機(jī)業(yè)務(wù)則躍躍欲試，很容易形成賭博心態(tài)，從而給企業(yè)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
三、衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)控制
面對(duì)衍生金融工具帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不應(yīng)因噎廢食，而應(yīng)積極地控制和規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)控制，從宏觀上應(yīng)因勢(shì)利導(dǎo)，通過(guò)頒布有關(guān)法律法規(guī)加以約束。從微觀上則應(yīng)加強(qiáng)管理，趨利避害，把風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)。歸結(jié)起來(lái)，控制衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的主要方式是對(duì)衍生金融工具進(jìn)行會(huì)計(jì)控制并建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，同時(shí)完善企業(yè)的內(nèi)部治理機(jī)制。
(1)衍生金融工具的會(huì)計(jì)控制
對(duì)于衍生金融工具的會(huì)計(jì)控制而言，其第一層控制應(yīng)通過(guò)衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)進(jìn)行; 而第二層控制則要求企業(yè)管理層充分利用相應(yīng)的會(huì)計(jì)信息對(duì)衍生金融工具交易進(jìn)行控制。
1.衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。由于受到傳統(tǒng)會(huì)計(jì)要素定義的限制，衍生金融工具最初一直是作為表外業(yè)務(wù)予以披露的。但資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展和金融工具的不斷創(chuàng)新對(duì)衍生金融工具的披露提出了進(jìn)一步的要求，比如說(shuō)怎樣把這些創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)盡可能納入會(huì)計(jì)報(bào)表之中， 怎樣在衍生金融工具的確認(rèn)和計(jì)量方面有更新的突破等。對(duì)于衍生金融工具的會(huì)計(jì)披露，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)( IASC)要求：首先，實(shí)體的管理當(dāng)局應(yīng)將衍生金融工具按照IASC所披露信息的性質(zhì)進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆诸?其次，實(shí)體應(yīng)說(shuō)明其金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和政策，包括對(duì)適用套期會(huì)計(jì)的各主要類型的預(yù)期交易進(jìn)行套期的政策;最后，實(shí)體應(yīng)披露每一類金融資產(chǎn)、金融負(fù)債和權(quán)益工具的范圍和性質(zhì)以及采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法，并要求詳細(xì)描述衍生金融工具的利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及公允價(jià)值的確認(rèn)情況。
金融市場(chǎng)學(xué)相關(guān)論文范文二：家庭投資與理財(cái)行為論文
摘要：家庭投資理財(cái)?shù)倪x擇、組合、調(diào)整行為可以定義為家庭對(duì)某一種或某幾種資產(chǎn)所產(chǎn)生的需求偏好和投資傾向，本文對(duì)家庭的投資理財(cái)?shù)倪@一行為進(jìn)行了分析，并對(duì)家庭投資理財(cái)如何獲取收益和家庭投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避進(jìn)行了分析，希望對(duì)家庭投資理財(cái)?shù)膶?shí)踐有所幫助 關(guān)鍵詞：家庭投資理財(cái)，行為分析，投資收益，投資風(fēng)險(xiǎn) 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民生活水平的提高，家庭金融資產(chǎn)的不斷增加，投資理財(cái)已成為日益重要的問(wèn)題，家庭投資理財(cái)是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行個(gè)人資財(cái)?shù)挠行顿Y，以使財(cái)富保值、增值，能夠抵御社會(huì)生活中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，不管是儲(chǔ)蓄投資、股票投資，外匯、保險(xiǎn)投資，由于投資品種日益增多，所需的專業(yè)知識(shí)也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產(chǎn)選擇、組合、調(diào)整行為均定義為家庭對(duì)某一種或某幾種資產(chǎn)所產(chǎn)生的需求偏好和投資傾向，本文對(duì)家庭的投資理財(cái)?shù)倪@一行為進(jìn)行了分析，并對(duì)家庭投資理財(cái)制勝之道和家庭投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避進(jìn)行了分析，希望對(duì)家庭投資理財(cái)?shù)膶?shí)踐有所幫助。
一、家庭投資理財(cái)?shù)倪x擇
(一)、進(jìn)行家庭投資理財(cái)選擇的必要性
家庭在投資時(shí)，首先面臨的就是投資方式和領(lǐng)域的選擇，一般應(yīng)以資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)以及相互制約關(guān)系為考慮基本點(diǎn)，選擇某種或某幾種資產(chǎn)，并決定其投人數(shù)量與比例。改革開放以前，在大多數(shù)中國(guó)老百姓眼里，“投資理財(cái)=銀行=儲(chǔ)蓄所”，個(gè)人金融投資給老百姓帶來(lái)的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個(gè)人可支配的收人也達(dá)到了數(shù)萬(wàn)元。新的投資品種逐漸成為個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個(gè)人投資理財(cái)工具層出不窮，對(duì)現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)投資組合影響很大。在眾多的資產(chǎn)選擇方式中，及時(shí)引導(dǎo)家庭利用資金市場(chǎng)的不景氣，以較低的成本籌措社會(huì)游資，選擇自己適合的方式進(jìn)行理性投資，就是一種不景氣市場(chǎng)條件下的資產(chǎn)選擇策略。 如2006年前的中國(guó)股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠(yuǎn)見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來(lái)的資金存入銀行用于購(gòu)買股票，由于投資機(jī)會(huì)把握準(zhǔn)確，投資方式選擇合適，結(jié)果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購(gòu)買股票的收益率達(dá)到100%，獲得了令人咋舌的高回報(bào)。理論與實(shí)證分析表明:家庭對(duì)資產(chǎn)的選擇標(biāo)準(zhǔn)大都是以帶來(lái)近期新的收人或收人相對(duì)量的增加。根據(jù)財(cái)力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長(zhǎng)型的如債券、基金等;高風(fēng)險(xiǎn)高收益型的如期貨、外匯、房地產(chǎn)等;精專業(yè)知識(shí)的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發(fā)揮個(gè)人特長(zhǎng)，盡可能多元投資，獲得最大收益。
[wWw.NIUbb.nEt](二)、家庭投資理財(cái)?shù)钠贩N
當(dāng)前，新的投資品種逐漸成為個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個(gè)人投資理財(cái)工具層出不窮，對(duì)現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)投資組合影響很大?，F(xiàn)在家庭投資理品種主要有： 1.銀行存款。對(duì)普通百姓來(lái)講，存款是最基本的投資理財(cái)方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩(wěn)定性、安全性。在確定進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款后，投資者面臨著存款期限結(jié)構(gòu)的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長(zhǎng)的時(shí)間，這主要看將來(lái)的收人和支出狀況，以及對(duì)未來(lái)其它更好投資機(jī)會(huì)的預(yù)期和把握。 2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說(shuō)是回報(bào)率最高的投資工具之一，特別是從長(zhǎng)期投資的角度看，沒(méi)有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報(bào)酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發(fā)給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權(quán)的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券，股票己成為家庭投資的重要目標(biāo)。 3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過(guò)信托、契約或公司的形式，通過(guò)發(fā)行基金證券，將眾多的、不確定的社會(huì)閑散資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員按照資產(chǎn)組合原則進(jìn)行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優(yōu)勢(shì)是專家管理、規(guī)模優(yōu) 勢(shì)、分散風(fēng)險(xiǎn)、收益可觀。家庭購(gòu)買投資基金不僅風(fēng)險(xiǎn)小，亦省時(shí)省事，是缺少時(shí)間和具有專業(yè)知識(shí)家庭投資者最佳的投資工具。 4.債券投資。債券介于儲(chǔ)蓄和股票之間，較儲(chǔ)蓄利息高，比股票風(fēng)險(xiǎn)小，對(duì)于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉(zhuǎn)讓、收人穩(wěn)定等特點(diǎn)，深受保守型投資者和老年人的歡迎。 5.房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)是指房產(chǎn)與地產(chǎn)，亦即房屋和土地這兩種財(cái)產(chǎn)的統(tǒng)稱。由于購(gòu)置房地產(chǎn)是每個(gè)家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產(chǎn)應(yīng)該做好理財(cái)計(jì)劃;合理安排購(gòu)房資金并隨時(shí)關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)變化，以便價(jià)格大幅度看漲時(shí)，賣出套現(xiàn)獲取價(jià)差。在各種投資方式中，投資房地產(chǎn)的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時(shí)候，也是房地產(chǎn)價(jià)格上漲的時(shí)期;并且，可以房地產(chǎn)作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產(chǎn)可以作為一份家業(yè)留給子女。 6.保險(xiǎn)投資。所謂保險(xiǎn)，是指由保險(xiǎn)公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險(xiǎn)費(fèi)，建立專門的保險(xiǎn)基金，采用契約形式，對(duì)投保人的意外損失和經(jīng)濟(jì)保障需要提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)囊环N方法。保險(xiǎn)不僅是一種事前的準(zhǔn)備和事后的補(bǔ)救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險(xiǎn)費(fèi)就是這項(xiàng)投資的初始投入;投保人取得了索賠權(quán)利之后，一旦災(zāi)害事故發(fā)生或保障需要，可以從保險(xiǎn)公司取得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，即“投資收益”;保險(xiǎn)投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，只有當(dāng)災(zāi)害或事故發(fā)生，造成經(jīng)濟(jì)損失后才能取得經(jīng)濟(jì)賠償，若保險(xiǎn)期內(nèi)沒(méi)有發(fā)生有關(guān)情況，則保險(xiǎn)投資 全部損失。家庭投資保險(xiǎn)的險(xiǎn)種主要有家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)。目前，各大保險(xiǎn)公司推出的扮資連結(jié)或分紅等類型壽險(xiǎn)品種，使得保險(xiǎn)兼具投資和保障雙重功能。保險(xiǎn)投資在家庭投資活動(dòng)中不是最重要的，但卻是最必要的。 7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數(shù)量的保證金，通過(guò)交易所進(jìn)行，在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割某一特定品質(zhì)、規(guī)格的商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對(duì)期貨交易的選擇要謹(jǐn)慎行事。 8.藝術(shù)品投資。在海外，藝術(shù)品已與股票、房地產(chǎn)并列為三大投資對(duì)象。藝術(shù)品與其它投資方式相比較，具有以下優(yōu)點(diǎn):一是投資風(fēng)險(xiǎn)小。藝術(shù)品具有不可再生性，因而具有極強(qiáng)的保值功能，其市場(chǎng)波動(dòng)幅度在短期內(nèi)不很大，所以投資者能把握自己的命運(yùn)，安全性強(qiáng)。 二是收益率高。藝術(shù)品的不可再生性導(dǎo)致藝術(shù)品具有極強(qiáng)的升值功能，所以藝術(shù)品投資回報(bào)率高。但同時(shí)，藝術(shù)品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動(dòng)性，一旦購(gòu)進(jìn)藝術(shù)品，短期內(nèi)不一定能出手，其購(gòu)人與售出之間的期限可能長(zhǎng)達(dá)幾年、幾十年、上百年，對(duì)于資金相對(duì)不太寬裕的一般家庭是不現(xiàn)實(shí)的。二是一般情況下藝術(shù)品的鑒別需要較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，不具有鑒定能力的家庭和個(gè)人還是謹(jǐn)慎行事。
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