加息周期是指央行為控制貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹率而實(shí)行的一種貨幣政策。在加息周期中，央行通過提高利率來抑制消費(fèi)和投資，從而抑制通貨膨脹率的上升。加息周期的開始通常是央行加息，隨著時(shí)間的推移，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)也會(huì)相應(yīng)地提高貸款利率。

加息周期是什么意思

隨著通貨膨脹壓力正在不斷累積，通貨膨脹的預(yù)期也猛烈抬頭，預(yù)期中國的CPI將在未來幾月達(dá)到4%-5%的區(qū)間，如果央行的存款利率每月上調(diào)一次，每次為27個(gè)基點(diǎn)的話，中國仍有可能面臨長期的實(shí)際利率為負(fù)的狀況，這將很可能助推已經(jīng)較高的房價(jià)，并推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全面過熱。所以我國將進(jìn)行一次周期性的提高準(zhǔn)備金率(利息率)。

主要影響

一、銀行業(yè)

這次利率調(diào)整的一大特點(diǎn)是在全面放開貸款利率上浮空間后,首次允許存款利率實(shí)行浮動(dòng),對(duì)銀行業(yè)來說是一個(gè)重要時(shí)刻和全新起點(diǎn)。

①存款利率浮動(dòng),將影響銀行業(yè)存款業(yè)務(wù)品種的開發(fā)、設(shè)定和調(diào)整。存款業(yè)務(wù)是銀行的核心業(yè)務(wù),對(duì)銀行的重要性不言而喻。我國商業(yè)銀行的資金來源絕大部分是存款,包括儲(chǔ)蓄存款和企業(yè)存款。在許可存款利率下浮后,銀行將根據(jù)資金組織的成本、客戶資金的額度、資金貢獻(xiàn)率等指標(biāo),進(jìn)一步細(xì)分客戶群體,實(shí)施有差別的存款利率。存款金額較高、穩(wěn)定性較強(qiáng)的客戶將有可能獲得較高的存款利率回報(bào)。

②在貸款利率上浮空間完全放開后,有利于銀行按照市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律管理、運(yùn)用資金,實(shí)行貸款利率水平與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤,在承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),可以獲得相對(duì)較高的收益回報(bào),實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡。有利于銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款支持,增加銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的信心,有利于緩解中小企業(yè)融資困難,加快發(fā)展。

③將考驗(yàn)銀行資金管理和營運(yùn)的能力。今后的銀行業(yè)競爭將是“高存款利率與低貸款利率”的競爭,存貸款利差空間將進(jìn)一步縮小。資金實(shí)力較弱、資金運(yùn)作能力較差和服務(wù)水平低的銀行將會(huì)被淘汰出局。

④就居民儲(chǔ)蓄來說,轉(zhuǎn)存要細(xì)算,因?yàn)槲覀兒芸赡苊媾R一個(gè)新的加息周期,現(xiàn)就把所有的積蓄換成中長期存款,并不明智。

二、股市和國債

二是對(duì)股市和國債的影響。銀行存款利率提高,將分流進(jìn)入股市的資金,影響股市指數(shù)。此次加息,短期內(nèi)對(duì)股市指數(shù)有一定影響,但不會(huì)影響股市的長期走勢。

一方面是廣大投資者對(duì)央行加息已有較強(qiáng)的心理預(yù)期,在短期內(nèi)消化加息帶來的負(fù)面影響后,股市將恢復(fù)正常。

另一方面,為貫徹落實(shí)2月份頒布的《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資金市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》精神,人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)已先后推出一系列政策,如許可商業(yè)銀行開辦基金業(yè)務(wù),投資開辦基金公司;允許保險(xiǎn)資金、社保資金入市;允許券商發(fā)行短期融資債券,以及最近推出的股票、債券質(zhì)押管理辦法等,將保障股市的長期發(fā)展趨勢。但是,央行加息將導(dǎo)致股市板塊的分化。房地產(chǎn)、鋼鐵等對(duì)銀行資金依賴性較強(qiáng)的股票板塊將受到較大沖擊,一定程度上會(huì)影響企業(yè)的業(yè)績,降低投資者的信心。

銀行業(yè)板塊則存在一定的利好因素,隨著銀行業(yè)績的提升,會(huì)增強(qiáng)投資者的信心。電力、能源等股票板塊是宏觀調(diào)控的受益者,銀行信貸資金的傾斜,將加速企業(yè)的發(fā)展,進(jìn)一步提升企業(yè)業(yè)績,增強(qiáng)投資者的信心。加息后國債利率將會(huì)調(diào)高,繼續(xù)保持對(duì)儲(chǔ)蓄利率的優(yōu)勢,因此投資國債是較好選擇。對(duì)未到期國債大可不必提前支提。因?yàn)橐?‰的手續(xù)費(fèi)。

三、保險(xiǎn)業(yè)

保險(xiǎn)產(chǎn)品回報(bào)率的設(shè)定,在很大程度上是參照銀行存款利率的,利率的高低對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的影響非常大,最受沖擊的是固定收益類的保險(xiǎn)產(chǎn)品,尤其是預(yù)定利率在2.5%以下的分紅保單和非分紅保單。