有關(guān)于證券投資學(xué)論文

　　證券市場是國家經(jīng)濟不斷發(fā)展的重要組成部分,放眼世界經(jīng)濟大發(fā)達國家在發(fā)展過程中,證券市場的成熟與否決定著這個國家的經(jīng)濟情況。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的有關(guān)于證券投資學(xué)論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　有關(guān)于證券投資學(xué)論文篇1

　　試談我國證券投資者投資行為

　　【摘要】在金融學(xué)中比較注重對證券投資者在投資時的心理特征進行研究。是因為其決策可以引起許多證券市場的異?，F(xiàn)象，也正是因為這些決策行為引起了證券市場的變化。本文將從金融學(xué)視角對我國證券投資者的行為進行研究，并進行分析，為提高證券投資者的理性投資奠定良好的基礎(chǔ)。

　　【關(guān)鍵詞】證券投資者 投資行為 金融學(xué)

　　一、投資者心理

　　在金融市場中不論投資者是個人還是機構(gòu)，在進行投資時都試圖以理性的方式進行。但是作為普通人，由于其專業(yè)知識匱乏，在進行投資時不能進行完善的風(fēng)險預(yù)測，所以投資決策都屬于非理性的。并且在決策的過程中容易受到認知過程、情緒、動機等因素的影響。隨著研究的深入，不僅普通人在進行投資時容易受到因素影響，一些投資機構(gòu)，即使具備專業(yè)的知識和平臺，在投資的過程中也不夠理性。而導(dǎo)致股價和投資者行為異常的原因主要有兩個方面：一方面是認知的偏差，另一方面則是投資者心理情緒的變化。

　　所謂認知偏差是指，一些具有良好教育的投資者，擁有相關(guān)金融知識，但是面對財經(jīng)信息時卻做出錯誤判斷。(1986)Black在論文中指出，認知偏差的產(chǎn)生主要是因為，投資者在進行決策時，總是被永久性的噪音包圍，而噪音的存在影響著投資者做出理性的投資;另一方面受到記憶、情緒等因素的影響，在投資者對信息進行處理時容易導(dǎo)致認知的偏差。(1999)Kaufman認為心理情緒化會影響投資者投資行為，并且這種市場情緒化，容易產(chǎn)生傳染，導(dǎo)致更多的投資者受到影響。其次，由于心態(tài)的變化，也會影響投資者對信息進行正確的處理。由于心態(tài)過于樂觀，在進行投資的過程中容易過度自信，導(dǎo)致對信息的處理行為比較少，而我國證券投資者往往過于自信，股價一旦上升，就容易產(chǎn)生沖動的購買，并且不會過多的思考。

　　二、投資者行為分析

　　(一)自信過度

　　對于我國證券投資者而言，普遍存在著過度的樂觀情緒。而股民的投資行為往往來自于這種膨脹的自信心，對公司未來收益并沒有進行準(zhǔn)確的分析和預(yù)測。特別是在股價上升時，這種行為表現(xiàn)更加明顯。特別是在2014年11月以來，中國股市的突然爆發(fā)式的增長，導(dǎo)致投資者的自信心過度膨脹，樂觀心理增加，在進行投資時，股民對企業(yè)的盈利情況都保持著高度的樂觀態(tài)度，導(dǎo)致全民炒股現(xiàn)象的發(fā)生，更有甚者將自己全部的積蓄投入的證券上，也正是這種行為，導(dǎo)致一些莊家在操控股市時更加便利，并從中牟取暴利。市場投資變得紊亂，投資者的盲目投資，不僅讓證券市場變得波動性大，而且很多股民也發(fā)現(xiàn)這種股價最終也如同泡沫市場，很快就進入了急速倒退的情況。

　　(二)賭博心理

　　對于一些股民而言，存在著賭博性質(zhì)，認為證券投資可以讓其一夜暴富。對于證券市場而言，賭博和投機性其實是相互聯(lián)系的，其實從某種層次分析賭博，其占據(jù)著很大的投機特性。而股市具有投機性，在股民進行投資行為時，受到投機性的引誘，引發(fā)了嚴重的“賭徒式”投資行為，這類股民在進行投資時，往往帶有賭博性質(zhì)，所以在進行證券投資時，就不會全方面的分析證券市場，而這種投資也導(dǎo)致證券時的投機性更多。

　　從我國證券市場現(xiàn)狀而言，我國股民在進行投資時，換手率極高，特別是散戶投資者在進行投資行為時多為短線投資。而這種方式的投資，主要是為了可以快速致富。另外，我國證券投資者存在著暴富心態(tài)，這也是很多證券投資者具有的心態(tài)。我國股民進入股市的只要目的就是為了致富，同時由于一些錯誤的公眾信息，產(chǎn)生了錯誤的影響。所以，在進行投資行為時，并不在意股市的變化，只注重其投資可以得到多少利益，更不會在意股價的高低。這種心理也加劇了證券市場投資的投機性增加。

　　(三)從眾心理

　　我國證券投資者在進行投資時，主要的行為還具有從眾心理。一方面是由于投資者自身的投資行為不夠堅定，導(dǎo)致經(jīng)常聽取別人的意見進行投資;另一方面我國證券投資者自身的知識也不夠完善，在進行投資行為經(jīng)常出現(xiàn)迷茫的狀態(tài)，并不能根據(jù)市場情況進行準(zhǔn)確的分析。在進行決策時經(jīng)常跟風(fēng)或者隨大流，沒有屬于自己的投資理念，對于自己所投資的股票更不會堅持。所以在進行投資時，投資者經(jīng)常對其他人進行模仿，因此導(dǎo)致證券市場在某些階段經(jīng)常出現(xiàn)股票買賣相似的現(xiàn)象。由于投資者之間的模仿行為，導(dǎo)致證券市場的穩(wěn)定性受到影響，同時這種投資模式也會影響金融危機的發(fā)生。我國證券研究學(xué)者在對市場進行和發(fā)現(xiàn)投資者不僅存在著羊群效應(yīng)，在和美國相比較后發(fā)現(xiàn)，這種現(xiàn)象嚴重高于美國。

　　根據(jù)中登公司統(tǒng)計年報可以發(fā)現(xiàn)，2007年我國新增A股賬戶出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，在2007年9月18日突破了1億的大關(guān)，而一個月后牛市見頂。股價的攀升導(dǎo)致從眾股民人數(shù)急劇增加，而這些股民往往是沒有投資知識，此時進入市場更多是受到羊群效應(yīng)的影響。

　　(四)政策心理

　　對于我國股市而言，股民存在著復(fù)雜心理。及時我國已經(jīng)加快了對證券市場的改革，但是目前證券的主要監(jiān)督者還是政府，其投資環(huán)境還受到多方面的限制。所以股民認為我國證券市場為“政策市”;但是另一方面，當(dāng)證券市場出現(xiàn)重大波動時，股民又希望政府可以及時的提出政策，穩(wěn)定證券環(huán)境。這種復(fù)雜的投資心理和行為，都說明我國證券市場在發(fā)展的過程中，股民過分依賴政府政策。因此股民的投資行為和政策也有著很大的關(guān)系，政府政策一旦有利于股價上升，導(dǎo)致股民自信心上升，盲目入市的股民增加，證券市場活躍度上升，交易頻率自然增加;而一旦出臺的政策并不有利于股價，證券市場的交易頻率也會過快的降低。

　　三、投資行為策略分析

　　(一)逆向投資

　　所謂逆向投資是指對于一些表現(xiàn)糟糕的股票進行購買，同時將一些長期增長的股票賣出。這是由于股票市場的反應(yīng)一般不是過度就是不足。在反應(yīng)過度時對其進行修正，可以使過去一些投資收益比較差的股民，在將來的表現(xiàn)可以高于市場平均水平，保證投資者可以獲得超預(yù)期的回報。這一策略的最初投資者是戴維德爾曼，因此他也沒人們稱為逆向投資之父。

　　在金融行為理論中，認為投資者對投資行為進行決策時，往往只注重上市公司近期的表現(xiàn)，所以對于短期持續(xù)增長的行為，容易反應(yīng)過度;而對一些近期表現(xiàn)差的公司，在進行評估時對其期望值過度，導(dǎo)致為股票的套利提供了機會。所以在實施逆向投資時，需要對上市公司的各個指標(biāo)進行評估，并嚴格按照投資策略進行選擇，不能單一的選擇股票下跌會持續(xù)下跌時就選擇購買，而是要保證該股票是由于股民反應(yīng)過度而導(dǎo)致其價格偏離的實際價格。同時，投資者需要有一定的恒心，保證持有股票的時間。

　　(二)慣性投資

　　逆向投資是基于股民反應(yīng)過度而提出的投資策略，那么，慣性投資則是針對反應(yīng)不足。股票價格在持續(xù)上漲時，需要經(jīng)歷一段時間，所以即使以很高的價格進行購買，仍然可以獲得一定的利潤。在進行慣性投資時，股民需要對大眾的投資行為進行觀察和研究。對于已經(jīng)上市一段時間，但大眾投資者仍然保持遲疑的股票，可以及時購買，順應(yīng)股票市場。由于投資者的個性、投資者的類型都有所不同，所以慣性投資的時間也會有所差異。但是股民在進行投資時，要注意并不是說股票價格高就需要買入，還要對于一些被投機行為而導(dǎo)致價格虛高的股票，這類股票顯然是不合適投資的;而對于一些股票上漲的原因是因為其股價情況有所改善的股票，因此在進行慣性投資時需要具備一定的能力和技巧。此外，投資者需要注意慣性投資策略是一種短期的投資，所以更適合一些有投資經(jīng)驗的人。

　　四、總結(jié)

　　由于我國證券市場投資者多為中小投資，所以其投資行為會直接影響整個證券市場的發(fā)展。因此對投資者投資行為進行研究，可以更有利于對證券市場進行改善，同時提高投資者在投資行為中的理性化。本文在進行研究闡述時，出來對投資行為進行了仔細的分析，同時為了改善這種不理性化也提出了相對應(yīng)的對策，為投資者提供一定的方法，幫助其在進行投資行為中可以更理性，避免一些不必要的投資損失。

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　　有關(guān)于證券投資學(xué)論文篇2

　　試析證券投資鱷魚法則

　　【摘 要】股市鱷魚法則是投資者必須掌握的一種基本技能，或者說是一種風(fēng)險意識和抗擊打能力。但對鱷魚法則的個體以及群體文化差異所促成的最終鱷魚法則結(jié)果分析表明，鱷魚法則避險因人、因群體而異，其中文化層面的算計心理成熟與否具有重要影響。

　　【關(guān)鍵詞】投資;風(fēng)險;心理;分析

　　股市鱷魚法則是投資者必須掌握的一種基本技能，或者說是一種風(fēng)險意識和抗擊打能力。但對鱷魚法則的個體以及群體文化差異所促成的最終鱷魚法則結(jié)果分析表明，鱷魚法則避險因人、因群體而異，其中文化層面的算計心理成熟與否具有重要影響。

　　1 鱷魚法則

　　鱷魚法則原意是假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會同時咬住你的腳與手。你愈掙扎，就被咬住得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，你唯一的辦法就是犧牲一只腳。譬如在股市中，鱷魚法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸。如果你存有僥幸心理，很有可能血本無歸。善于割肉也是一種股市投資能力。

　　鱷魚法則具有深刻的認識論和價值觀根據(jù)。人與鱷魚打交道所獲得的所謂原則，首先是人們反思的結(jié)果，是將鱷魚與人沖突的場景在意識領(lǐng)域的還原，獲得對人與鱷魚沖突過程的基本認識，是關(guān)于人們在與鱷魚沖突中，通過合理的動作獲得最少的傷害的判斷。而在價值觀層面則表征了人們丟卒保車的文化心理和價值取向，善于放棄必要的損失，不僅是外在法則的規(guī)約和規(guī)范，更是內(nèi)在價值的訴求，鱷魚法則闡釋了人們在日常生活的基本生存樣式和規(guī)則。正如中國古代思想家王陽明闡釋“格物致知”，不同于朱熹和二程更看重外在的與物交往的經(jīng)驗性的調(diào)研，他更看重，格物的內(nèi)在心得，對外物的空間廣延和時間綿延的感覺和感受不過是對內(nèi)在自我的心境的拓展和完善。外在物的發(fā)生歷歷在目，但并沒有引發(fā)所有人的闡釋和自覺，僅僅是有心之人的自覺和闡釋。鱷魚法則正是對具有心理準(zhǔn)備和文化心理備課的人有效。

　　應(yīng)用鱷魚法則于證券投資領(lǐng)域，須是認知和價值觀的審視。缺失認知能力，不能識別證券投資的基本數(shù)據(jù)和前提，包括對證券投資的數(shù)據(jù)分析和內(nèi)在規(guī)律學(xué)習(xí)和掌握，應(yīng)用鱷魚法則則可能是缺失工具理性的盲目或被動行為，因此必須堅持工具理性意義上的數(shù)據(jù)分析在先和備課。價值的文化心理構(gòu)成實施鱷魚法則的文化前提，僅僅具有鱷魚法則的知識內(nèi)涵工具理性，缺失實施鱷魚法則的積極的文化心理，同樣是被動的選擇。只有將實施鱷魚法則的知識和價值觀統(tǒng)合掌控和使用，才具有實際意義。簡單的實施鱷魚法則和僅僅具有實施鱷魚法則的良好愿望都是不可取的。

　　2 實施鱷魚法則的內(nèi)在文化差異

　　鱷魚法則作為一種為人們普遍實施的股市投資法則始終為人們所通曉。至于何時實施鱷魚法則，實施多大程度鱷魚法則，則一定程度上取決于股市投資者的臨場發(fā)揮，一定程度取決于股市投資的經(jīng)驗和技能。但是這種鱷魚法則潛在的文化積習(xí)是超越在場股市，它是日常生活經(jīng)驗的積累，鱷魚法則的累積，大致來自于三個方面文化背景：一是膽識，二是所生活的文化視域，三是算計心理的養(yǎng)成。

　　膽識是一種情感的沖動和行為的潛在可能，膽識的豐裕與否取決于情感儲存和天生給定，父母祖先的膽識水平給定當(dāng)下的膽識基礎(chǔ)，膽小如鼠的情感連接難以促成膽大可能性，除非變異。后天的情感積累同樣影響膽識的形成，惡劣的甚至險象叢生的生活環(huán)境，就有可能導(dǎo)致膽大的情感，相反則可能膽小怕事，恐懼心理充斥頭腦。膽識情感直接影響了股市投資者的有膽量判斷和行動，割肉、丟卒保車則因其膽識而取舍和權(quán)衡。所生活的文化視域則取決于其共體的文化積習(xí)所形成的文化背景。西方人文化視域是一種典型的商業(yè)關(guān)系及其思考，西方人有著歷史悠久的商業(yè)關(guān)系基礎(chǔ)和商業(yè)文化，商業(yè)關(guān)系發(fā)達的社會給定了西方人既是利益最大化的訴求者，同時也是風(fēng)險意識強烈的一族。

　　商業(yè)交往訴求利益最大化，必然內(nèi)蘊著商業(yè)交往風(fēng)險意識，把風(fēng)險降到最低，同樣是西方人的文化積習(xí)。西方的保險業(yè)就是這種文化的體現(xiàn)和表征，防商業(yè)風(fēng)險成為一種職業(yè)和機構(gòu)，可見其商業(yè)關(guān)系及其文化底蘊深厚?？梢娮钋罄孀畲蠡桶焉虡I(yè)交往關(guān)系風(fēng)險降到最低共同構(gòu)成了西方人進行商業(yè)交往的基本文化視域，而進行商業(yè)交往的個體的這種素養(yǎng)有著深層的文化積習(xí)背景。

　　鱷魚法則的實施對西方人是一種基本素養(yǎng)。中國傳統(tǒng)文化也存在利益關(guān)系思考，但是這種思考并沒有直接觸及利益關(guān)系本身，而是繞開利益關(guān)系將其作為忠孝倫理關(guān)系附屬層面，或者說是，以忠孝倫理關(guān)系干預(yù)或遮蔽直接的利益關(guān)系，給人一種重義輕利的感覺，談?wù)摾骊P(guān)系是一種不受歡迎的思考和行為，為人們所唾棄。何談把利益損失降到最低的思考，利益問題都如此隱晦，訴求利益方法只能求助于忠孝倫理的干預(yù)和整合，利益及其方法思考被傳統(tǒng)文化淹沒，這種思考及其文化在傳統(tǒng)文化中嚴重缺失。

　　溫和的文化積習(xí)與激烈和極端的生活環(huán)境都可以從不同的角度影響對鱷魚法則的取舍和實施。缺失利益思考的文化，必然缺失利益獲得方案的考量，將阻礙鱷魚法則的實施。算計的日常心理則在鱷魚法則的細節(jié)上影響投資者對鱷魚法則取舍和應(yīng)用。算計的文化心理，如節(jié)儉、簿記的文化要素，構(gòu)成日常生活必要的物質(zhì)文化結(jié)構(gòu)支撐，好的算計不是守財，而是理財，合理的統(tǒng)籌兼顧日常生活物質(zhì)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)派上用場，減少浪費和不必要的開支。

　　如今則是將閑散的資金去理財，包括證券投資，日常生活的算計文化心理則提供了原始的理財文化背景。英國加爾文人的算計心理就有效提供了資本主義精神的文化要素。

　　算計的文化心理在兩個層面上支撐證券投資實施鱷魚法則：一是，算計文化心理結(jié)構(gòu)支持和鼓勵人們在證券投資上實施鱷魚法則，積極的算計文化心理結(jié)構(gòu)提供了實施鱷魚法則的積極文化心態(tài)，提供實施鱷魚法則的積極性，使人們更愿意實施鱷魚法則;二是，算計文化心理結(jié)構(gòu)直接提供了數(shù)據(jù)分析的方法論，算計雖然是日常生活的小計謀，但并不缺失審視數(shù)據(jù)的一般方法論，數(shù)據(jù)分析不過是算計文化心理結(jié)構(gòu)的抽象化和客觀化，其根本依然是算計二字的內(nèi)涵，算計涵養(yǎng)了算計的心態(tài)也培育了數(shù)據(jù)分析的原始結(jié)構(gòu)。缺失算計心理文化積累，鱷魚法則形同虛設(shè)，鱷魚法則必須是算計文化心理意義上的取舍原則。

　　3 實施鱷魚法則注意事項

　　實施鱷魚法則不是盲從，而是善于駕馭投資的基本規(guī)則，如何善于實施鱷魚法則，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點：

　　一是，積極應(yīng)用理財投資的參數(shù)分析，掌握可靠的一手資料，以便做出準(zhǔn)確判斷和決策。數(shù)據(jù)分析是工具理性的東西，它是證券投資者必須掌握的方法和技能，數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析提供了投資人實施鱷魚法則的科學(xué)前提，投資不是算命，因此，證券投資者應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)和掌握必要的證券投資方法和技能，提供其基本的素養(yǎng)。

　　二是，適時實施鱷魚法則，有效止損。適時實施鱷魚法則就把握好實施鱷魚法則的度，過早和過晚都達不到有效止損理想效果，同時果斷和審視的實施鱷魚法則也構(gòu)成鱷魚法則實施的必不可少的選擇技能，優(yōu)柔寡斷和盲目割肉，同樣影響鱷魚法則實施。

　　三是，學(xué)會從算計意義上確立止損的鱷魚法則程度。如前所述，算計首先是直接的操作證券投資基本方法，必須學(xué)會和掌握算計技能，準(zhǔn)確把握數(shù)據(jù)。不能拋開數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)與分析、碰運氣參與證券投資。

　　其次，擁有良好的算計文化心理結(jié)構(gòu)是實施鱷魚法則的文化儲備，善于使用鱷魚法則，審時度勢，在科學(xué)分析數(shù)據(jù)前提下，把握好投資機會。既不能縮手縮腳，也不能大手大腳不顧后果的割肉，適度實施鱷魚法則，爭取股市投資的主動權(quán)。