豆油期貨交易操作手冊(cè)
豆油期貨交易操作手冊(cè)
豆油是從大豆中提取出來(lái)的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液體狀，其顏色因大豆種皮及大豆品種不同而異，從淡黃色至深褐色，具有大豆香味。豆油的應(yīng)用范圍很廣，人們很早就開(kāi)始利用大豆加工豆油。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享豆油期貨交易操作手冊(cè)的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
【交易必備】豆油期貨交易操作手冊(cè)
豆油的生產(chǎn)、流通與消費(fèi)
●國(guó)際市場(chǎng)
豆油在世界植物油生產(chǎn)和消費(fèi)中占有重要地位。近年來(lái)，世界豆油產(chǎn)量和消費(fèi)量均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，2014年豆油消費(fèi)量居世界植物油脂消費(fèi)的第二位。在世界植物油貿(mào)易中，豆油貿(mào)易也占有舉足輕重的地位。2014年世界豆油產(chǎn)量為4715萬(wàn)噸，僅次于棕櫚油，位居所有植物油的前兩位。豆油貿(mào)易量占世界植物油總貿(mào)易量的12%，居各類(lèi)植物油的第二位。
生產(chǎn)情況
美國(guó)、巴西、阿根廷、中國(guó)是世界主要的大豆生產(chǎn)國(guó)，2014/15年度四個(gè)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量占到世界總產(chǎn)量的86%。大豆主產(chǎn)國(guó)也是豆油的主要生產(chǎn)國(guó)，2014/15年度美國(guó)、巴西、阿根廷、中國(guó)的豆油產(chǎn)量分別占世界總產(chǎn)量的20%、15%、15%、28%，四國(guó)產(chǎn)量之和占世界豆油總產(chǎn)量的79%。歐盟作為一個(gè)整體，產(chǎn)量也比較高，占世界總產(chǎn)量的6%。
世界豆油產(chǎn)量呈逐年遞增的態(tài)勢(shì)，近十年來(lái)增長(zhǎng)速度有所放緩，2014/15年度與2004/05年度相比，產(chǎn)量增加了45%，在世界四大大豆主產(chǎn)國(guó)中，中國(guó)占據(jù)著第一的位置，占世界豆油產(chǎn)量的份額為28%，美國(guó)占世界豆油總產(chǎn)量的份額已經(jīng)由2004/05年度的27%下降至2014/15年度的20%，巴西豆油產(chǎn)量在2004/05年度至2014/15年度增加了28%，占世界豆油產(chǎn)量的份額在15%左右。
進(jìn)出口情況
最近十年，世界豆油的貿(mào)易量變化不大，2014/15年度世界豆油的出口量達(dá)到945萬(wàn)噸，較2004/05年度增加4%。其中，阿根廷出口量增長(zhǎng)很快，世界豆油第一大出口國(guó)的地位日益鞏固，2014/15年度其出口占世界出口的46%;巴西和美國(guó)的出口量也較大，2014/15年度上述兩國(guó)豆油出口量占世界豆油出口總量的12%和10%。
近二十年來(lái)，世界豆油進(jìn)口情況發(fā)生了明顯變化，進(jìn)口量增加很快，變化最明顯的是印度，在1994/95年度印度的進(jìn)口量為6萬(wàn)噸，2014/15年度則達(dá)到193萬(wàn)噸，占世界總進(jìn)口量的21%。中國(guó)也是重要的豆油進(jìn)口國(guó)，2014/15年度，中國(guó)豆油進(jìn)口量近100萬(wàn)噸。
消費(fèi)情況
近年來(lái)，世界豆油的消費(fèi)量一直保持著逐年上升的趨勢(shì)，已成為世界產(chǎn)銷(xiāo)量最大的植物油品種之一。1996/97年度豆油消費(fèi)量突破了2000萬(wàn)噸之后，2014/15年度豆油消費(fèi)量提高至4673萬(wàn)噸，歐盟、美國(guó)、中國(guó)是豆油消費(fèi)量增加的主要國(guó)家和地區(qū)。
豆油消費(fèi)的明顯特點(diǎn)是：主要的生產(chǎn)大國(guó)阿根廷消費(fèi)量一直較低;中國(guó)是豆油消費(fèi)增長(zhǎng)速度最快的國(guó)家，2014/15年度較1994/95年度增長(zhǎng)了470%，消費(fèi)量增加了約1176萬(wàn)噸。
從豆油消費(fèi)的區(qū)域特點(diǎn)來(lái)看，主要的消費(fèi)大國(guó)是美國(guó)、中國(guó)、巴西和歐盟。另外，日本、孟加拉國(guó)、墨西哥、伊朗的豆油消費(fèi)量也較高。除此之外，其他國(guó)家的消費(fèi)量都比較小。
●國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
我國(guó)是世界上最早利用大豆榨油的國(guó)家，歷史已近千年。目前我國(guó)仍然是世界豆油生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，2014/15年度豆油產(chǎn)量為1334萬(wàn)噸，消費(fèi)量為1426萬(wàn)噸。近年來(lái)，豆油市場(chǎng)比較活躍，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)較為劇烈。
生產(chǎn)情況
我國(guó)是世界四大豆油生產(chǎn)國(guó)之一，上個(gè)世紀(jì)80年代以后，我國(guó)豆油產(chǎn)量增長(zhǎng)很快，從不足100萬(wàn)噸上升到目前的1300多萬(wàn)噸的水平。
1983-1987年是我國(guó)植物油消費(fèi)快速增長(zhǎng)的時(shí)期，產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)缺口，必須依靠進(jìn)口來(lái)緩解國(guó)內(nèi)的供求矛盾。1990年我國(guó)政府提高了油脂定購(gòu)價(jià)格，從而刺激了大豆生產(chǎn)和豆油加工業(yè)的發(fā)展。1993年油料市場(chǎng)放開(kāi)后，大豆加工廠(chǎng)的數(shù)量和規(guī)模不斷擴(kuò)大，從而使國(guó)內(nèi)豆油產(chǎn)量提高到80-100萬(wàn)噸。隨著進(jìn)口大豆數(shù)量的增加，我國(guó)可供榨油的大豆數(shù)量明顯提高，豆油產(chǎn)量增長(zhǎng)很快，2014/15年度達(dá)到1334萬(wàn)噸。
我國(guó)豆油的生產(chǎn)分布面較廣，在上世紀(jì)的絕大部分時(shí)間內(nèi)，我國(guó)豆油生產(chǎn)主要集中在黑龍江省等大豆主產(chǎn)區(qū)。近年來(lái)，南方沿海地區(qū)興建了很多大豆加工廠(chǎng)，它們大多使用進(jìn)口大豆進(jìn)行加工，其中江蘇、山東、遼寧、廣東等四省區(qū)是榨油能力最集中的區(qū)域。根據(jù)2013/14年度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2013年底，我國(guó)采用浸出工藝加工大豆的油脂企業(yè)有596家，日壓榨大豆能力近46萬(wàn)噸。我國(guó)大豆加工企業(yè)主要分布在黑龍江、遼寧、京津、山東、江浙以及廣東地區(qū)。在實(shí)際銷(xiāo)售中，多數(shù)大豆加工企業(yè)會(huì)就近銷(xiāo)售，輻射范圍有限。但在西南地區(qū)，由于當(dāng)?shù)卮蠖辜庸て髽I(yè)較少，華東和廣東地區(qū)的部分豆油會(huì)銷(xiāo)往這里。
進(jìn)出口情況
我國(guó)大豆的人均產(chǎn)量較低，豆油供給一直存在缺口。上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)豆油進(jìn)口量逐年增加，1993/94-1997/98年度曾經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)噸，而后逐漸穩(wěn)定，2014/15年度，進(jìn)口量近100萬(wàn)噸。與此形成鮮明對(duì)比的是，我國(guó)豆油出口量很少，近幾年，年均出口在6萬(wàn)噸左右。
豆油期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理辦法
●交易保證金制度
豆油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。交易所保證金實(shí)行分級(jí)管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉(cāng)量的增加，交易所將逐步提高交易保證金比例。
1. 豆油合約臨近交割期時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)
2. 豆油合約持倉(cāng)量變化時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)
交易所可根據(jù)合約持倉(cāng)量的增加提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，并向市場(chǎng)公布。
●結(jié)算制度
每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
●漲跌停板制度
漲跌停板是指期貨合約允許的日內(nèi)價(jià)格最大波動(dòng)幅度，超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)視為無(wú)效，不能成交。
豆油合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，進(jìn)入交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的6%，新上市合約的漲跌停板為正常漲跌停板的兩倍。
豆油合約出現(xiàn)連續(xù)漲/跌停板時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)為：
若第N+2個(gè)交易日采取強(qiáng)制減倉(cāng)措施，則當(dāng)日結(jié)算時(shí)交易保證金恢復(fù)到正常水平。
特殊情況下交易所將根據(jù)市場(chǎng)情況采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
●限倉(cāng)制度
限倉(cāng)制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶(hù)可以持有的按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)持倉(cāng)的最大數(shù)額。
豆油合約一般月份持倉(cāng)限額如下表：
豆油合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月和進(jìn)入交割月份，其持倉(cāng)限額如下表：
套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制。
豆油合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月和進(jìn)入交割月份，其持倉(cāng)限額如下表：
套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制。
●強(qiáng)行平倉(cāng)制度
當(dāng)會(huì)員、客戶(hù)出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所將實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)：
1. 結(jié)算準(zhǔn)備金余額不足并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的;
2. 持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的;
3. 因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的;
4. 根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的;
5. 其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。
豆油期貨交割程序及有關(guān)規(guī)定
●廠(chǎng)庫(kù)、倉(cāng)庫(kù)交割倉(cāng)單運(yùn)轉(zhuǎn)方式
大商所豆油標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單由指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)。根據(jù)簽發(fā)倉(cāng)庫(kù)的不同性質(zhì)，目前豆油標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單分為倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和廠(chǎng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。
廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單
注冊(cè)倉(cāng)單：賣(mài)方將購(gòu)買(mǎi)豆油的款項(xiàng)等費(fèi)用付給油廠(chǎng)，油廠(chǎng)向賣(mài)方出具《標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)申請(qǐng)表》,交易所核實(shí)后予以注冊(cè)。
注銷(xiāo)倉(cāng)單：倉(cāng)單持有者到交易所辦理倉(cāng)單注銷(xiāo)手續(xù)，確定提貨油廠(chǎng)，領(lǐng)取《提貨通知單》;貨主在《提貨通知單》開(kāi)具4日內(nèi)(含當(dāng)日)到廠(chǎng)庫(kù)提貨，廠(chǎng)庫(kù)按照規(guī)定組織出庫(kù)。
具體內(nèi)容詳見(jiàn)《大連商品交易所豆粕、豆油、棕櫚油、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法》。
注冊(cè)倉(cāng)單：交易所或交易所委托質(zhì)檢機(jī)構(gòu)對(duì)指定交割倉(cāng)庫(kù)檢驗(yàn)合格的貨物進(jìn)行核查，確認(rèn)無(wú)誤后，允許交割倉(cāng)庫(kù)向會(huì)員或者客戶(hù)開(kāi)具《標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)申請(qǐng)表》。會(huì)員或客戶(hù)與倉(cāng)庫(kù)結(jié)清有關(guān)費(fèi)用后，向倉(cāng)庫(kù)領(lǐng)取《標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)申請(qǐng)表》后到交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)手續(xù)。
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