股票市場相關論文
隨著金融化、全球化時代的來臨,股票市場日益成為主宰世界經(jīng)濟生活的重要力量。下面是學習啦小編為大家整理的股票市場相關論文，供大家參考。
股票市場相關論文范文一：宏觀經(jīng)濟對股票市場的影響探索
摘要：本文認為，宏觀經(jīng)濟政策對股票市場有一定的影響，但政策變量產(chǎn)生影響的顯著程度并不相同，與股票市場對政策變量的敏感度，時滯現(xiàn)象，觀測時間長短以及市場自身波動性有關。
關鍵詞：宏觀經(jīng)濟;股票市場
貨幣供給量增加，或者利率下降，資金面變寬松，流入股票市場的資金增多，引起對股票需求的增加，促使股價上升。同時，銀根寬松，有助于企業(yè)融資，促進實體經(jīng)濟發(fā)展，企業(yè)盈利增強，股價進一步上升。通貨膨脹對股票市場的影響較為復雜。通貨膨脹率的上升，上市公司為了股東利益不受損，有可能會提高股息收益率，從而引起股價上升。而通貨膨脹率過高又會引起政府采取緊縮的經(jīng)濟政策，股價下跌?？偟膩碚f，一定程度的通貨膨脹率對股票市場有正向作用，不在這一范圍內(nèi)的通貨膨脹將會引起股市低迷。
1對外經(jīng)濟政策對股票市場的影響對外經(jīng)濟政策
包括出口補貼、進口限額、匯率波動等。以匯率為例，若人民幣匯率上升，將對出口企業(yè)有利，不利于進口。一方面提高了出口企業(yè)的盈利，這些企業(yè)的股票價格將會上升;另一方面，貿(mào)易差額增大，社會總需求增加，股票市場走強。產(chǎn)出水平對股票市場的影響宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整會改變整個經(jīng)濟體的產(chǎn)出水平。產(chǎn)出水平提高，將會增強投資者對整個經(jīng)濟形勢的信心，從而提高投資者對股票市場的投資，股票價格將會上漲。同時經(jīng)濟景氣的預期會提高企業(yè)的產(chǎn)量，企業(yè)盈利增加，進一步促進股票市場走強。
2實證分析
2.1建立VEC模型
本文選取1996年1月至2013年2月各月的居民消費物價指數(shù)CPI，廣義貨幣供應量M2，銀行間7天內(nèi)同業(yè)拆借加權(quán)平均利率R，人民幣對美元的匯率S，經(jīng)濟景氣指數(shù)中的一致指數(shù)X以及上證綜合指數(shù)與深證綜合指數(shù)月平均指數(shù)SH，SZ時間序列的對數(shù)值進行分析。為了對滬市與深市進行對比分析，把數(shù)據(jù)分為樣本1與樣本2。ADF檢驗結(jié)果表明，所有時間序列都是非平穩(wěn)序列，所有序列的1階差分形式全是平穩(wěn)序列。采用JOHANSEN方法進行協(xié)整檢驗，檢驗結(jié)果表明，樣本1、樣本2都各自存在一個協(xié)整向量，都應在各自基礎上建立向量自回歸的誤差修正模型即VEC模型。
2.2脈沖響應分析
以建立的VEC模型進行脈沖響應分析。圖1-圖5給出了時間為40個月，滬深兩個股票市場對宏觀經(jīng)濟變量增長一單位(1%)正向沖擊的響應曲線。圖中實線代表滬市的脈沖響應曲線，虛線代表深市，橫軸代表響應時間。從圖1，2可以分別看出當宏觀經(jīng)濟政策引起通貨膨脹增加或貨幣供給量M2增加后，滬深兩市的股票都有上漲的趨勢;兩者對滬深兩市的瞬時作用都在第5個月左右達到最大;之后，兩者瞬時作用開始減弱;但長期來看，對滬深兩市都有持續(xù)的正向作用。比較來看，通貨膨脹，貨幣供給量對滬深兩市的沖擊趨勢基本是一致的，但對深市的整體沖擊更大，而通貨膨脹對滬深兩市的沖擊作用在數(shù)量上大于貨幣供給量M2，在當月反映來說，滬深兩市對貨幣供給量的響應更迅速。利率增加后，滬深兩市會在短期內(nèi)出現(xiàn)一個很小幅的增長;之后很快就開始大幅的下降，利率增加變?yōu)檩^大的負向作用，說明利率對股票市場的影響存在時滯;從長期看，滬深兩市對利率增加的沖擊的響應沒有減弱，而是趨于持續(xù)。比較來看，滬深兩市對利率沖擊的響應趨勢基本一致，但對深市的長期沖擊更大。滬深兩市在短期出現(xiàn)了一個小幅的下降;之后開始大幅的上漲，匯率上升的作用由負向轉(zhuǎn)為正向，反映了匯率對股票市場的影響存在時滯;長期來說，匯率上升的正向作用沒有減弱，最終趨于持續(xù)。比較來看，滬深兩市的響應趨勢基本一致，但深市的反應時滯更長更強，而最后的正向作用較弱。，LNSZ對LNX沖擊的響應曲線可以替代反映產(chǎn)出對股票市場的影響。當產(chǎn)出增加后，滬深兩市有一個很微弱的正向反應，之后開始走低，并穩(wěn)定在一個水平上。比較來看，滬深兩市的反應基本一致，但深市長期反應更強。綜上，股票市場對宏觀經(jīng)濟政策沖擊的響應基本符合理論分析，不同的是，實證中可以發(fā)現(xiàn)一些政策如利率，匯率等會存在一定程度的時滯，同時，不同市場對宏觀經(jīng)濟政策沖擊的響應程度是不一樣的，比如本文中，深市就比滬市更為敏感與劇烈。在這里需要提出的是，產(chǎn)出對股票市場的長期影響并不完全符合理論分析，可能與我國金融制度，金融系統(tǒng)傳導機制有關，有待進一步研究。
2.3方差分解
貨幣政策、各宏觀經(jīng)濟變量與上證綜指，深證綜指的方差分解結(jié)果。通過方差分解，不僅可以進一步掌握各考察變量被自身及其它變量的解釋程度，還可以考察不同變量對滬深兩市變動的貢獻度。由方差分解表可見，LNM2對上證綜指對數(shù)值LNSH，深證綜指對數(shù)值LNSZ的方差的貢獻度在短期與其他變量的貢獻度相比變得十分微小;LNCPI的貢獻度較大。貨幣供應量，產(chǎn)出效應起到的作用較小。而從長期來看，隨著時間的推移，各因子的貢獻度出現(xiàn)了變化，產(chǎn)出變量對滬深兩市股票市場波動的影響遠大于其他變量的影響。
3結(jié)論
從理論角度分析，宏觀經(jīng)濟政策對股票市場的波動具有一定影響。貨幣政策，財政政策，對外經(jīng)濟政策以及產(chǎn)出水平都會在一定水平上引起股價變化，股價變動方向與政策調(diào)整方向有關。從實證研究中可以基本印證理論分析。從協(xié)整分析中看，各政策變量與股票市場指數(shù)變動具有長期均衡關系;從脈沖響應函數(shù)中看，股票市場對宏觀經(jīng)濟政策沖擊的響應與理論分析中股價變動方向基本一致，但會存在一定程度的時滯;從方差分解來看，貨幣供應量，產(chǎn)出效應起到的作用較小，通貨膨脹作用較大，但從長期來看，產(chǎn)出變量貢獻最大。對比滬深兩市分析可得，不同地區(qū)股票市場受宏觀經(jīng)濟政策影響的趨勢相同，但程度存在差異，本文中深市的敏感性強于滬市。
綜上分析，本文認為，宏觀經(jīng)濟政策對股票市場有一定的影響，但政策變量產(chǎn)生影響的顯著程度并不相同，與股票市場對政策變量的敏感度，時滯現(xiàn)象，觀測時間長短以及市場自身波動性有關。
參考文獻
1、中外股票市場市盈率比較研究馬靜如南開經(jīng)濟研究2004-08-22
2、中國貨幣政策與股票市場互動關系的測算——基于FAVAR-BL方法的分析王少林; 林建浩; 楊燊榮國際金融研究2015-05-12
股票市場相關論文范文二：股票市場受期貨影響
摘要：實踐表明,房地產(chǎn)的畸形發(fā)展是實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟畸形糾結(jié)的典型案例,浪費資源,拖累國家金融,買不起賣不動,從而嚴重損害國家經(jīng)濟。
關鍵詞：股票市場;期貨
股票指數(shù)期貨作為買入或賣出相應股票指數(shù)面值的合約,是20世紀80年代發(fā)展起來的一種金融衍生產(chǎn)品。它是一種金融期貨,具有價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風險和資產(chǎn)配置等功能,能夠有效完善證券市場的功能與機制,在國際金融市場中處于越來越重要的地位。當前在中國開發(fā)股票指數(shù)期貨,發(fā)展金融衍生品市場,同樣具有十分重要的意義。我國股票市場在國民經(jīng)濟中的地位與作用越來越重要,但我國股票市場也存在著系統(tǒng)風險大、缺乏金融衍生品種、市場功能與機制不健全等問題,制約著股市的進一步發(fā)展。股指期貨的全稱是股票價格指數(shù)期貨,也可稱為股價指數(shù)期貨、期指,是指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約,雙方約定在未來的某個特定日期,可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小,進行標的指數(shù)的買賣。而股指期貨的推出對于完善股市的功能與機制,提高我國金融市場的國際化程度具有重大推動作用。
1股指期貨對股票市場的有利影響
1.1對股票市場流動性及波動性的影響股指期貨對于現(xiàn)貨市場的資金量和交易活躍程度存在著正反兩方面的影響:股指期貨與股票現(xiàn)貨之間存在一定的替代效應,股指期貨的推出,會對現(xiàn)貨市場資金產(chǎn)生一定的排擠效應,尤其是部分投機者和被動型投資者,會將部分資金從現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)移到期貨市場,在一定程度上減少股市的交易活躍程度。另一方面,股指期貨的推出又給投資者提供了一種風險管理工具,可以吸引大量的場外資金進入股市和期市。大量的理性套利者的加入將會提高股票現(xiàn)貨市場的規(guī)模和流動性。股指期貨為機構(gòu)和投資者提供了一個規(guī)避風險的工具,擴大了機構(gòu)和投資者的選擇空間,因此股指期貨交易有利于吸引大量場外觀望資金實質(zhì)性的介入股市,此外還有利于減少一級市場的資金堆積。從資金市場的流動性看,我國包括銀行存款在內(nèi)的場外資金規(guī)模也是很龐大的。因此,股指期貨上市能夠增加市場的流動性。從理論上來看,股指期貨推出不會增加現(xiàn)貨市場波動性,反而會減小市場波動,起到穩(wěn)定現(xiàn)貨市場的作用。股指期貨選擇了采用自由流通量加權(quán)的滬深300指數(shù),就市場的廣度、深度和編制方法等方面來說,在國內(nèi)最具抗操縱性。相比海外市場期指主要合約標的物來說,滬深300的抗操縱性也非常突出;股指期貨交易的各項規(guī)則細節(jié),也有助于防范操縱。比如,采用最后兩小時指數(shù)算術(shù)平均價作為最終結(jié)算價,進一步增加了操縱的難度;跨市場監(jiān)管協(xié)作機制建設:中國證監(jiān)會、中國金融期貨交易所、中證登記公司、中國期貨保證金監(jiān)控中心一起研究部署跨市場協(xié)調(diào)監(jiān)管的多方面工作,防范惡意資金進行跨市場操縱;設置了嚴格的限倉制度,限定投資者最大允許持倉量,嚴防多空對峙。交易所建立了周密的大戶報告制度。符合條件的大戶必須向交易所報告所有的重要信息,交易所則通過掌握大戶行為,及時發(fā)現(xiàn)和處理問題。
1.2對股票市場趨勢性及結(jié)構(gòu)的影響股指期貨上市不一定會引起股市大跌。根據(jù)統(tǒng)計,股指期貨推出后,股市上漲和下跌的市場都存在;從交易結(jié)構(gòu)看,現(xiàn)有的股票市場沒有避險工具,一直是一個只能做多、不能做空的市場,其結(jié)構(gòu)是不完善的,風險是裸露的。股指期貨將給投資者一個規(guī)避系統(tǒng)性風險的工具,既可以在股票市場上做多,也可利用股指期貨做空來對沖股票市場的風險。股指期貨以其獨特的做空機制、交易成本低、流動性高等特點受到廣大投資者的青睞,對股票市場的發(fā)展起到積極的推動作用。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看,股指期貨推出將促進股票市場資金配置向指標股傾斜,藍籌股的資金聚集度進一步加大。股指期貨推出以后,機構(gòu)投資者的避險和套利操作將使其對現(xiàn)貨市場上的指標股需求大量增加,推動指標股的價格上漲,而非指標股活躍程度會有所降低。國外相關研究表明,開展股票指數(shù)期貨交易后的5年間,指數(shù)樣本股的市值提高幅為非樣本股的2倍以上。
2股指期貨對股票市場現(xiàn)實的負面影響
股指期貨套利的方法有很多,但適合套利的方法一般是指期現(xiàn)套利,即股指期貨合約與股票現(xiàn)貨市場之間的偏差。即通過買入股指期貨標的指數(shù)成分股并同時賣出股指期貨,或賣空股指期貨標的指數(shù)成分股并同時買入股指期貨獲利。期貨套利又分正向和反向套利。正向套利是指買入股指期貨標的指數(shù)成分股的同時按照當前的價格賣出股指期貨合約,待期貨合約到期交割后,賺取無風險的利潤過程。反向套利:當股指期貨價格過低時,賣出股指期貨,并同時按照當時市場的價格買入股指期貨合約,待期貨合約到期交割后,賺取無風險的利潤過程。從2010年4月16日起,股指期貨合約正式上市交易,掛牌基準價定為3399點。這是中國內(nèi)地首個股指期貨產(chǎn)品,中國資本市場因此實現(xiàn)由單邊市向雙邊市邁進。上市交易合約為滬深300股指期貨,首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約;滬深300股指期貨合約的掛盤基準價由中國金融期貨交易所在合約上市交易工作日公布為3399點;交易保證金和漲跌停板幅度滬深300股指期貨合約交易保證金,5月、6月合約暫定為合約價值的15%,9月、12月合約暫定為合約價值的18%;上市當日漲跌停板幅度,5月、6月合約為掛盤基準價的±10%,9月、12月合約為掛盤基準價的±20%;手續(xù)費:滬深300股指期貨合約交易手續(xù)費暫定為成交金額的萬分之零點五,交割手續(xù)費標準為交割金額的萬分之一;持倉公布:每個交易日結(jié)束后,交易所發(fā)布單邊持倉達到1萬手以上和當月(5月)合約前20名結(jié)算會員的成交量、持倉量。股指期貨對股票市場具體的現(xiàn)實影響如下。
2.1股指期貨定價權(quán)不會旁落:現(xiàn)貨充足股指期貨在國內(nèi)是個全新的投資品種,其定價方式與商品期貨存在著一定的差異,商品期貨的價格主要受標的商品的供求影響。當市場供求關系發(fā)生變化時,其價格變化的驅(qū)動力也就不一樣了。比如,目前國內(nèi)正在艱苦抗爭的大豆產(chǎn)業(yè),由于大豆的產(chǎn)量大部分集中在國外,特別是美國,在最近5、6年里,國際市場基本上控制了大豆的價格水平,2004年國際市場減少對市場大豆的供應,導致大豆期貨價格奇高,而之后中國很多企業(yè)購買了大豆,國際市場又增加了大豆的供應,導致最近幾年大豆價格的大幅度走低。在這個價格變異的同時,伴隨著中國大豆企業(yè)和食用油生產(chǎn)企業(yè)的大面積陷入困境。所以在,商品期貨市場上,定價權(quán)是個十分重要的參考因素。目前,股指期貨尚未看到國內(nèi)定價權(quán)的缺失,滬深300指數(shù)的設計充分考慮到了對應現(xiàn)貨供應量,滬深300股指期貨現(xiàn)貨的供應量為指數(shù)的總流通市值,滬深300成份股按可自由流動量計算的流通市值之和達到7.6萬億,而滬深300的A股總市值之和超過16萬億,從供需角度來說,好像還不存在因現(xiàn)貨不足而導致逼倉情況的出現(xiàn)。
2.2權(quán)重股波動造成短期操縱的可能性2010年3月2日,在股指期貨未出臺前,我們已經(jīng)很明顯地發(fā)現(xiàn)個別權(quán)重股的價格波動對指數(shù)的影響是十分顯著的。雖然滬深300現(xiàn)貨供應充足,但這并不代表在短期的交易中,指數(shù)短期波動性影響操縱可以完全排除。在節(jié)后首周交易日中,我們發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)在2月23日和2月24日有明顯的跳躍,23日滬深300指數(shù)單邊下跌,最大跌幅達到81個點,而24日指數(shù)又完全收復。當日影響的因素在第二天被很多媒體熱評,由于中國平安在22日公告表示其8.6億股員工股解禁后將在3年內(nèi)逐步減持,導致當日平安在23日大幅下跌,指數(shù)在中國平安的帶動下連續(xù)下挫了數(shù)十余點。平安現(xiàn)象給我們預示了一個問題,即使滬深300的現(xiàn)貨供應充分,但是對占指數(shù)權(quán)重比較大的成份股的價格操縱,仍能給指數(shù)帶來相當顯著的波動。在市場信息不對稱的背景下,市場難以排除一部分具有價格確定權(quán)的交易主體,利用個別權(quán)重股的價格變動,影響指數(shù),從而獲得一定利益的情況,從中可看出,新年首周的“平安現(xiàn)象”,再次給市場上了一課。
2.3減少限售股解禁影響或成難題從以上分析可以看到,滬深300指數(shù)期貨正式推出后,如何避免限售股解禁的影響將是一個難題。在指數(shù)期貨未推出前,市場難以預測這種跳躍性的波動會對A股的股指期貨帶來怎樣的影響。由于基金、保險、券商等機構(gòu)投資者在與大小非的較量中處于弱勢,當做多股指期貨,且在現(xiàn)貨市場增持股權(quán)重股進行套利時,隨著股價上漲,大小非減持的欲望也在加強;而一旦遭遇大小非減持,可能會形成羊群效應,引起股價短期慌恐性下跌,這將使做多機構(gòu)出現(xiàn)虧損。另一方面,對于普通投資者來說,利用限售股的波動性進行做空的短期投資交易,也是一個十分具有國內(nèi)特色的交易模式。當然,更多的交易及市場波動的特點,也許只能等到指數(shù)期貨真正出臺后才能看到。
2.4內(nèi)外資金雙雙收緊2011年12月31日,上證指數(shù)一度逼近2200點,創(chuàng)下2009年來的新低,較股指期貨上市時的3000點下跌700點。股市何時轉(zhuǎn)晴,投資者最關心的莫過于貨幣政策何時轉(zhuǎn)向。實踐表明,貨幣供應增速的變化,往往引發(fā)市場走勢的變化,兩者具有很高的相關性。去年以來,貨幣政策從緊,從2011年算起,央行連續(xù)六次上調(diào)存款準備金率,去年6月,這一比率上調(diào)至21.5%的歷史新高。即使放眼全球,也很難找到幾個如此高水平凍結(jié)資金的國家。受這一因素影響,新增貸款額從2010年1月的萬億水平降至最近9月發(fā)布的4700億,流動性收緊已是不爭的事實。而外匯占款數(shù)據(jù)波動,反映了同樣的問題。央行數(shù)據(jù)顯示,7月是截至當時的年內(nèi)外匯占款次低值,可到了8月,一下子成為年內(nèi)外匯占款次高值,到了9月,這一數(shù)字又明顯下降。除去貿(mào)易順差及外商直接投資,外匯占款很大程度代表了熱錢流入的情況。從國際資金流入來看,熱錢對中國的觀望顯然也使得中國股市喪失了部分助推力。
2.5大股東瘋狂減持大股東減持也成了今年單邊倒的趨勢。根據(jù)巨靈金融系統(tǒng)顯示,截至2011年10月26日,2011年關于減持的公告共計534份,而增持公告僅計123份。而根據(jù)東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)系統(tǒng)顯示,最近一年高管增減持名單中,有506家上市公司遭減持,而僅有257家公司被增持,其中華誼兄弟(300027)、天馬股份(002122)以及濱江集團(002244)名列減持榜前三。從華誼兄弟(300027)三季報顯示,公司創(chuàng)始人股東分眾傳媒的“掌門人”江南春、導演張紀中紛紛在三季度大幅減持套現(xiàn),從前十大無限售股股東中淡出。此前,馮小剛、馬云就已大手筆減持華誼兄弟。其中,馬云更是解禁一筆拋售一筆。而天馬股份(002122)早在2010年就成為A股“減持王”。數(shù)據(jù)顯示,該公司2010年共有7名高管通過深交所大宗交易平臺總共減持5975萬股,套現(xiàn)多達7.34億元。無論減持股數(shù)還是套現(xiàn)總額,均列A股榜首。2010年12月8日,公司股價借“高鐵”概念漲停。第二天,天馬股份6名高管就集體拋售2150萬股,一天套現(xiàn)近3億元。值得注意的是,地方政府也加入了減持行列。受地方政府債務及土地出讓受阻等因素影響,地方政府資金緊張,羊城晚報記者曾抽樣調(diào)查了167家上市公司的半年報,共有18家公司被國有股東減持,占比達到10.8%。
2.6基金數(shù)量猛增規(guī)模縮水據(jù)巨靈金融系統(tǒng)顯示,從2010年底,盡管基金數(shù)量逐季上升,但基金份額卻呈現(xiàn)下降趨勢?？梢哉f基金份額是基金公司采取擴張的方式人為拉上去的,而非股民投資意愿推動。就單基金吸取的份額來看,下降更為明顯,其中今年第二三季度分別環(huán)比下降7.3%和9.8%。而根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至2011年9月30日公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模為2.064萬億元,與二季度2.289萬億元的規(guī)模相比,減少了0.225萬億元,縮水近10%?；鹨?guī)模縮減的原因一方面是由于基金虧損嚴重,據(jù)悉,三季度各類基金總體虧損達到2413億元,僅貨幣市場基金取得正收益,股票型基金以近1600億元的虧損額占據(jù)了總虧損額的66%。從2010年四季度開始,基金的資產(chǎn)總凈值也是逐季向下。從2010年四季度的27343億下降至20031億,降幅達36.5%。另一方面,也是由于投資前景不確定性大,股民對未來股市表現(xiàn)感到悲觀。從股民來看,股民的證券交易資金在股市低迷時也呈下降趨勢。根據(jù)中證登公布的月度統(tǒng)計報告,統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),自然人賬戶中原來占主體部分的1萬～10萬及10萬～50萬賬戶數(shù)量分別下降0.7%和9.2%。
3結(jié)束語
實踐表明,房地產(chǎn)的畸形發(fā)展是實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟畸形糾結(jié)的典型案例,浪費資源,拖累國家金融,買不起賣不動,從而嚴重損害國家經(jīng)濟。我國股指期貨交易規(guī)定,個人投資者參與股指期貨交易開戶資金為50萬以上,這樣就限制了大多數(shù)投資者參與期貨交易,形成事實上的不公平;而資金之于股市就有如血液之于人。因此,常常有股民將央行的緊縮性貨幣政策或者新股發(fā)行抽取資金的行為稱為“抽血”。股市大跌,與宏觀政策收緊有關系,而上市企業(yè)大股東減持以及散戶投資意愿降低,均使得股市的資金斷源節(jié)流從而節(jié)節(jié)敗退。中國股市正在消耗中國GDP的發(fā)展成果,長期低迷的股市和股指期貨融資融券做空機制正在不斷損害國家經(jīng)濟和增加國家經(jīng)濟內(nèi)耗,如果不馬上消除股指期貨做空機制和提振股市保護股指,股市基本功能將喪失,將會全面阻遏中國經(jīng)濟發(fā)展,因為國家經(jīng)濟狀況是由GDP增長狀況(相當于實體經(jīng)濟)和股市大盤指數(shù)增長狀況(相當于虛擬經(jīng)濟)相乘決定的,股市決不是簡單的融資市場和投機家的樂園,它是國家經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的最可靠源泉和精神信心所在。股市與社會經(jīng)濟生活面面相關,不論是個人,家庭,企業(yè)和國家。
參考文獻
1、中國股票市場財富效應的實證檢驗俞靜; 徐斌中央財經(jīng)大學學報2009-06-15
2、中美股票市場的聯(lián)動性研究張兵; 范致鎮(zhèn); 李心丹經(jīng)濟研究2010-11-20
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